報(bào)道稱(chēng)，據(jù)知情人士透露，沙特阿美周四以每股32沙特里亞爾(合8.53美元)的價(jià)格發(fā)售股票，這是上月設(shè)定的價(jià)格區(qū)間的上限價(jià)格，這將使該公司市值在股票開(kāi)始交易時(shí)達(dá)到1.7萬(wàn)億美元。

在過(guò)去4年的大部分時(shí)間里，沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼一直力主在倫敦或紐約等全球金融中心發(fā)售該集團(tuán)5%的股份，籌集1000億美元。此次IPO，雖然打破了中國(guó)電商巨頭阿里巴巴的記錄，且1.7萬(wàn)億美元的市值比緊隨其后的五大石油公司的市值總和還要高，但估值仍低于穆罕默德王儲(chǔ)期望的2萬(wàn)億美元。

報(bào)道指出，在全球加速轉(zhuǎn)向更清潔的燃料之際，此次IPO處于穆罕默德王儲(chǔ)推動(dòng)依賴(lài)石油的沙特經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型這一雄心的核心。但在政府首次披露上市計(jì)劃后的近4年里，海外上市的希望已經(jīng)落空，在利雅得上市的規(guī)模也小于最初意圖。

在此項(xiàng)IPO定價(jià)之際，沙特正在維也納與歐佩克(OPEC)和俄羅斯等盟國(guó)(OPEC+)進(jìn)行談判，商討通過(guò)限制石油產(chǎn)量來(lái)支持國(guó)際原油價(jià)格，希望就此達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議。

報(bào)道稱(chēng)，周四晚些時(shí)候，OPEC+集團(tuán)似乎接近達(dá)成減產(chǎn)約50萬(wàn)桶的協(xié)議，預(yù)計(jì)油價(jià)走強(qiáng)將有助于支撐沙特阿美股票開(kāi)始交易后的股價(jià)。

在投資者方面，沙特阿美進(jìn)軍公開(kāi)市場(chǎng)的努力，嚴(yán)重依賴(lài)于沙特國(guó)內(nèi)和地區(qū)投資者。此前大型外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)穆罕默德王儲(chǔ)追求的2萬(wàn)億美元估值望而卻步，擔(dān)憂(yōu)公司治理以及投資于沙特王國(guó)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。為了提高該公司的吸引力，沙特承諾每年派發(fā)750億美元的豐厚股息，調(diào)整稅率和特許權(quán)使用費(fèi)，并控制長(zhǎng)期資本支出，以幫助公司增加現(xiàn)金流。盡管有這些誘惑，海外投資者還是保持審慎。

報(bào)道提到，沙特阿美通過(guò)此次IPO出售約1.5%的股份，一位知情人士表示，一些銀行家曾建議，更謹(jǐn)慎的做法是以更低價(jià)格出售股票，以確保開(kāi)始交易后股價(jià)走高。此次IPO的兩名顧問(wèn)表示，沙特阿美可能會(huì)行使15%“綠鞋機(jī)制”，發(fā)行更多股票來(lái)滿(mǎn)足需求，并可能使最終募資規(guī)模超過(guò)290億美元。

為了完成此次IPO，沙特向國(guó)內(nèi)散戶(hù)投資者提供了購(gòu)買(mǎi)股票的貸款，承諾派發(fā)紅股，并在全國(guó)開(kāi)展有針對(duì)性的推廣活動(dòng)。

“全球最賺錢(qián)公司”并非浪得虛名。

沙特阿美披露的數(shù)據(jù)顯示，2018年該公司凈利潤(rùn)高達(dá)1110億美元，為蘋(píng)果公司的近兩倍，與世界前五大石油公司——埃克森美孚、荷蘭皇家殼牌、英國(guó)石油公司、道爾達(dá)、雪佛龍的凈利潤(rùn)總和基本持平。2019年上半年，阿美石油實(shí)現(xiàn)凈利469億美元。

換言之，2019年上半年，沙特阿美平均每日凈利潤(rùn)可達(dá)2.56億美元。

據(jù)路透社報(bào)道，此次，沙特阿美將在沙特聯(lián)交所發(fā)行1%-2%的股份，預(yù)計(jì)將籌集200億-400億美元的資金。11月17日，沙特阿美將公布招股價(jià)范圍，股票的最終價(jià)格將在12月4日確定并開(kāi)始接受認(rèn)購(gòu)，12月11日在沙特聯(lián)交所股票市場(chǎng)正式掛牌交易。

“沙特阿美發(fā)行1%的股份，就能成為有史以來(lái)籌資第11多的IPO，如果發(fā)行2%的股份，那么就能打破阿里巴巴一天內(nèi)籌集近220億美元的記錄，成為史上籌資最多的IPO?！鼻笆鲋槿耸繉?duì)《紐約時(shí)報(bào)》表示。

同時(shí)，此次IPO的大部分收益將不會(huì)流入沙特阿美的運(yùn)營(yíng)部門(mén)，而是流入沙特公共投資基金，作為沙特為未來(lái)國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型使用的啟動(dòng)金。

然而，值得注意的是，11月3日沙特阿美的最新募股方案不再是此前傳聞的“兩階段”，即今年底先在沙特證交所掛牌，明年初再在海外上市，兩次共轉(zhuǎn)讓5%股權(quán)，而是只有本土上市的計(jì)劃。

對(duì)此，阿美石油董事長(zhǎng)魯馬揚(yáng)表示，海外上市“暫時(shí)沒(méi)有時(shí)間表，如果有我們會(huì)在適當(dāng)時(shí)間通知”。

三年曲折上市路

2016年，沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼提出了名為“愿景2030”的計(jì)劃，旨在減少沙特經(jīng)濟(jì)對(duì)石油的依賴(lài)。

阿美石油上市，即為“愿景2030”中極為關(guān)鍵的一環(huán)。

這個(gè)計(jì)劃的初衷，是通過(guò)吸引外資投資沙特大規(guī)模建設(shè)項(xiàng)目，幫助沙特實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)多元化和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，為“后石油時(shí)代”未雨綢繆。

2016年，穆罕默德·本·薩勒曼首次宣布沙特阿美計(jì)劃于2017年上市，公司估值約為2萬(wàn)億美元，其股票將在紐約、倫敦、香港等一處或多處國(guó)際證券交易所，以及沙特聯(lián)交所發(fā)售。

然而，過(guò)去3年里，這一IPO進(jìn)程并不順?biāo)臁?/span>

首先，自2017年以來(lái)，全球油價(jià)急轉(zhuǎn)直下，從三位數(shù)一度跌到20美元/桶，如今雖有所反彈，但已遠(yuǎn)非昔日可比。

其次，2018年起，沙特王室不斷傳出各種是非。2018年10月，旅居美國(guó)的沙特籍著名新聞人卡舒吉在沙特駐土耳其伊斯坦布爾領(lǐng)事館遇害，引發(fā)國(guó)際社會(huì)廣泛關(guān)注和普遍不滿(mǎn)，這直接導(dǎo)致號(hào)稱(chēng)沙特王儲(chǔ)寄托厚望的“沙漠達(dá)沃斯”全球招商會(huì)冷場(chǎng)。

再次，沙特阿美長(zhǎng)期以來(lái)為沙特注入了大量財(cái)富，但其財(cái)務(wù)狀況處于保密狀態(tài)。為了接受公眾投資者的審查，該公司曾數(shù)次暫停準(zhǔn)備財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)及相關(guān)資料。不僅如此，沙特阿美曾一直執(zhí)著于2萬(wàn)億美元的目標(biāo)估值。然而，因遲遲無(wú)法達(dá)到這一目標(biāo)，該公司IPO幾度被喊停。

彼時(shí)，IG Group分析師比徹姆曾表示：“在石油供應(yīng)高企、需求不確定的情況下，2萬(wàn)億美元可能高估了該公司的價(jià)值?！?/span>

時(shí)隔三年，沙特王室終于在估值上做出了妥協(xié)。

《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，沙特王室目前已將沙特阿美的估值目標(biāo)調(diào)降至1.6至1.8萬(wàn)億美元區(qū)間，以確保能夠成功上市。

“參與沙特阿美IPO部分銀行向潛在投資者發(fā)送了一份研究報(bào)告，報(bào)告顯示沙特阿美的估值依舊遠(yuǎn)低于沙特設(shè)定的2萬(wàn)億美元目標(biāo)，可能僅有1.5萬(wàn)億美元甚至更低?！?/span>

心理預(yù)期調(diào)整后，2019年8月起，沙特阿美正式為沖擊IPO做出準(zhǔn)備。當(dāng)月，該公司進(jìn)行了一系列人事任免。

其中，Yasir Al-Rumayyan原為沙特主權(quán)財(cái)富基金Public Investment Fund負(fù)責(zé)人，9月初被任命為新的董事局主席。與此同時(shí)，Yasir Al-Rumayyan為網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)優(yōu)步和日本軟銀集團(tuán)的董事會(huì)成員。此外，Prince Abdulaziz bin Salman取代法利赫出任能源大臣，Bandar al-Khorayef被任命為工業(yè)和礦產(chǎn)資源部部長(zhǎng)。

2019年9月，據(jù)路透社報(bào)道，沙特阿美IPO的計(jì)劃被提上日程，但由于公司的石油生產(chǎn)設(shè)施遭到攻擊而推遲，該襲擊導(dǎo)致公司一半的石油生產(chǎn)暫時(shí)關(guān)閉。

同月，惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)將沙特的信用評(píng)級(jí)從“a ”下調(diào)至“a”，并表示，沙特有遭受進(jìn)一步攻擊的風(fēng)險(xiǎn)，這可能對(duì)投資者造成經(jīng)濟(jì)損失。

隨后，原本應(yīng)在10月20日啟動(dòng)的IPO程序，在最后關(guān)頭被管理層叫停，原因在于公司需要為投資者提供更多的材料，包括沙特阿美三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

11月3日，沙特阿美終于正式宣布將在當(dāng)?shù)氐淖C券交易所上市。

沙特阿美對(duì)此次IPO頗為樂(lè)觀。

公司表示，“預(yù)計(jì)9月的石油設(shè)施襲擊事件不會(huì)對(duì)公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)結(jié)果造成實(shí)質(zhì)性影響；沙特阿美計(jì)劃在IPO之前派發(fā)最高95億美元的中期股息；預(yù)計(jì)2020年資本支出在350至400億美元之間，2021年在400至50億美元之間；此外，如果散戶(hù)投資者持有股票時(shí)間超過(guò)180天，可以獲得10股送1股的紅利?！?/span>

然而，投資者并不完全看好這場(chǎng)“IPO盛宴”。

除可能再次遭受攻擊外，氣候問(wèn)題同樣會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)化石燃料的逐步遠(yuǎn)離。“中東地緣政治沖突的長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)和美國(guó)石油的崛起或?qū)ι程匕⒚赖墓乐翟斐蓚Α！薄都~約時(shí)報(bào)》表示。

正如澳大利亞資管公司Tribeca Investment Partners的亞洲CEO本克利里提到，“它們是世界上最好的資產(chǎn)，但考慮到安全風(fēng)險(xiǎn)，我沒(méi)有興趣持有沙特阿美。”