公告顯示，本報告期末：總資產(chǎn)為96,484,599,725.88元，比上年度末增長10.82%。

2019年初至報告期末：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為13,121,575,384.00元，比上年同期減少33.32%；基本每股收益為2.52元/股。

據(jù)了解，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為13,121,575,384.00元，比上年同期減少33.32%；因公司主產(chǎn)品MDI報告期內(nèi)價格同比大幅度下降所致。

挖貝網(wǎng)資料顯示，萬華化學(xué)主要從事聚氨酯（MDI、TDI、多元醇），丙烯及其下游PVC、丙烯酸、環(huán)氧乙烷、環(huán)氧丙烷、苯乙烯等石化系列產(chǎn)品，SAP、TPU、PC、PMMA、有機(jī)胺、ADI、水性涂料等精細(xì)化學(xué)品及新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

萬華按產(chǎn)品類別分成三部分業(yè)務(wù)：

1.聚氨酯系列

MDI是制造聚氨酯高分子材料最重要而且不可替代的原料，由于聚氨酯其優(yōu)異的性能可以制成軟質(zhì)、半硬質(zhì)及硬質(zhì)泡沫塑料、彈性體（聚氨酯彈性體簡稱為TPU）、油漆涂料、膠粘劑、密封膠、合成革涂層樹脂、彈性纖維等，廣泛應(yīng)用于汽車制造、冰箱制造、交通運輸、土木建筑、鞋類、合成革、織物、機(jī)電、石油化工、礦山機(jī)械、航空、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)等許多領(lǐng)域。

TDI和MDI同為聚氨酯的主要原料，但因結(jié)構(gòu)、性能差別，細(xì)分用途大不相同。聚合MDI主要用于聚氨酯硬泡、半硬泡，應(yīng)用于保溫材料、汽車飾件、建筑行業(yè)。而TDI主要用于聚氨酯軟泡，應(yīng)用于家具墊材、吸音材料和玩具等行業(yè)。

萬華化學(xué)目前擁有MDI產(chǎn)能210萬噸、TDI產(chǎn)能55萬噸。

根據(jù)2018年報，聚氨酯板塊，占公司總收入比例51.7%，占利潤比例76%。

然而，萬華化學(xué)憑借技術(shù)優(yōu)勢及規(guī)模優(yōu)勢，使生產(chǎn)成本低于國際同行（巴斯夫、科思創(chuàng)、亨斯曼、陶氏）可以做到同行小賺我大賺、同行虧損我盈利，即使MDI不景氣，萬華化學(xué)仍有能力保持年度凈利潤高于100億元。

2.石化板塊

萬華化學(xué)的石化板塊是2014年開始在煙臺工業(yè)園開始建設(shè)的，是公司向綜合化學(xué)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要載體和支柱。主要內(nèi)容是：環(huán)氧丙烷及丙烯酸酯一體化項目（PO/AE）項目。通過這個項目萬華化學(xué)打造了完整的C3和C4產(chǎn)業(yè)鏈。

2017年（PO/AE）項目產(chǎn)能利用率98%；2018年（PO/AE）項目產(chǎn)能利用率94.5%。

2017年7月，公司對聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈一體化-乙烯項目進(jìn)行了第二次環(huán)評公示，擬建項目位于煙臺經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的萬華煙臺工業(yè)園，工程總投資178億元。

項目將會新建：共6套生產(chǎn)裝置：

1、100萬噸/年乙烯裝置；2、40萬噸/年聚氯乙烯裝置；（PVC）3、15萬噸/年環(huán)氧乙烷裝置；（EO）4、45萬噸/年線性低密度聚乙烯裝置；（LLDPE）5、30/65環(huán)氧丙烷/苯乙烯裝置；（PO/SM）6、5萬噸/年丁二烯裝置 ；

根據(jù)2018年報，石化板塊，占公司總收入比例9.53%，占利潤比例8.7%。

為了保障原材料的供應(yīng)，公司和中東主流LPG供應(yīng)商簽訂了長期合作協(xié)議。其中，僅在去年11月份和阿布扎比石油公司簽訂的為期十年的合同里，就約定了萬華化學(xué)每年采購100萬噸的石油氣。

整個2018年度，公司采購了380萬噸LPG，其中自用171萬噸，貿(mào)易量209萬噸。所謂貿(mào)易，也就是轉(zhuǎn)手又賣給了別人。這部分業(yè)務(wù)利潤率通常較低，是萬華化學(xué)石化業(yè)務(wù)利潤僅為個位數(shù)的原因。如果是自家用作原材料進(jìn)行生產(chǎn)，利潤率將會更高。

有儲存罐，有碼頭，又有長期穩(wěn)定的貨源，公司欲建立LPG船隊進(jìn)一步保障供應(yīng)，邏輯上非常明了。

7月23日，阿布扎比國家石油公司(ADNOC)與中國萬華化學(xué)在北京簽署了合作框架協(xié)議和合資企業(yè)協(xié)議，相關(guān)協(xié)議預(yù)計合作金額為120億美元。據(jù)悉該協(xié)議將要求在油氣下游行業(yè)進(jìn)行合作，包括在LPG航運領(lǐng)域等。

據(jù)路透社報道，這家航運合資企業(yè)將承擔(dān)兩艘VLGC船的新造計劃和運營。該協(xié)議建立在雙方今年2月簽署的較早的液化石油氣合資企業(yè)的基礎(chǔ)上。

對于萬華化學(xué)來說，如果自建船隊，不僅能夠保障供應(yīng)，對于降低成本也很有幫助。公司已經(jīng)通過簽訂長協(xié)價及期貨對沖的方式，最大程度地減小了LPG價格波動的風(fēng)險，如果再能建立自有船隊，那么不僅可以減小運價的波動，還能夠最大程度上掌控原材料到廠時間。對于無法輕易停工的化工企業(yè)來說，保障原材料穩(wěn)定持續(xù)的供應(yīng)是至關(guān)重要的。

自有LPG船隊的建立，將能夠提高萬華化學(xué)石化業(yè)務(wù)的競爭力。在未來幾年內(nèi)，石化業(yè)務(wù)有望成為萬華化學(xué)的第一大業(yè)務(wù)，其利潤水平也將會有所提升。

3.精細(xì)化學(xué)品及新材料

在公司開拓了聚氨酯業(yè)務(wù)（核心業(yè)務(wù)）+石化業(yè)務(wù)（產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋業(yè)務(wù)）以后， 萬華化學(xué)繼續(xù)拓展它的產(chǎn)業(yè)鏈，六大事業(yè)部用于拓展特種化學(xué)品和新材料兩大板塊。特種化學(xué)品板塊和新材料板塊一般是指種類繁 多、市占率不高、毛利率較高且未來發(fā)展較為迅速的朝陽產(chǎn)業(yè)。這兩大板塊的主要產(chǎn)品為：TPU、PC、SAP、 PMMA和ADI。

萬華化學(xué)是全球第三TPU生產(chǎn)制造商，目前公司產(chǎn)能達(dá)到了12萬噸/年。

萬華化學(xué)耗時5年通過自主研發(fā)SAP， 目前公司產(chǎn)能達(dá)到了6萬噸/年。

三大應(yīng)用領(lǐng)域是玻璃裝配業(yè)、汽車工業(yè)和電子、電器工業(yè)。目前公司產(chǎn)能達(dá)到了20萬噸/年。

ADI包括HDI、IPDI、HMDI都是特種異氰酸酯，主要是為了改善芳香族異氰酸酯不足而生產(chǎn)，它們的下游應(yīng)用主要在水性涂料行業(yè)。萬華打破歐美壟斷，成為具有競爭力的ADI供應(yīng)商。

根據(jù)2018年報，精細(xì)化學(xué)品及新材料，占公司總收入比例9.5%，占利潤比例8.7%。

萬華化學(xué)護(hù)城河

(1)技術(shù)創(chuàng)新萬華的技術(shù)創(chuàng)新

從最初的MDI制造業(yè)拓展到聚氨酯、石化、精細(xì)化學(xué)品及新材料。不斷延伸上下游。對同行形成成本優(yōu)勢，未來將拓展尼龍12及檸檬醛產(chǎn)業(yè)化。2018年萬華化學(xué)研發(fā)達(dá)到了16億元，近5年研發(fā)投入達(dá)到50億元。

(2)園區(qū)化，規(guī)?；惑w化，精細(xì)化、高端化

萬華將堅持園區(qū)化，規(guī)?；?，一體化，精細(xì)化、高端化。萬華的第七代MDI技術(shù)，單臺規(guī)模有可能做到150萬噸。產(chǎn)品單一化問題一直是萬華要改變的情況。當(dāng)前萬華的主要研發(fā)方向已經(jīng)放在石化下游的高附加值產(chǎn)品和精細(xì)化產(chǎn)品上 預(yù)測5，6年以后，營業(yè)收入：聚氨酯、石化、新材料的比例4：4：2。利潤是三足鼎立。利潤的增長會隨著營收規(guī)模增加。

(3)優(yōu)良文化

萬華的愿景是創(chuàng)建受社會尊敬、讓員工自豪、國際一流的化工新材料公司，以優(yōu)秀的企業(yè)文化感召、吸引和培養(yǎng)人才，以高遠(yuǎn)清晰的奮斗目標(biāo)激發(fā)員工潛能，以專注、可持續(xù)的發(fā)展戰(zhàn)略為員工指明方向，以高效管理和平等溝通營造公平公正的文化環(huán)境。

萬華在不斷的實踐中使得企業(yè)文化深入人心，保障了員工的敬業(yè)度和人才的穩(wěn)定性。