????顆粒在線訊：闖蕩美股十余年后，消費類電池企業(yè)深圳市豪鵬科技股份有限公司（下稱“豪鵬科技”）“游子歸來”。9月5日，豪鵬科技正式在深交所主板掛牌上市，截至收盤，股價報收75.15元/股。公司曾搭建紅籌架構并以“美國豪鵬”為主體在美上市，后于2019年完成私有化并摘牌退市，此次回歸國內(nèi)資本市場，募資近10億元繼續(xù)加碼消費類鋰電池。

????“憑借多年的技術積累和產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗，我們已經(jīng)獲得惠普、索尼、大疆等全球諸多細分領域知名品牌商的認可。近年來，公司聚合物軟包鋰離子電池營收提升迅速，現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足日益增長的市場需求，在一定程度上制約業(yè)務發(fā)展速度。此次發(fā)行旨在轉移并擴建公司產(chǎn)品線，提升自動化生產(chǎn)水平和生產(chǎn)規(guī)模，增強公司可持續(xù)發(fā)展能力?！焙砾i科技董秘辦相關負責人向《證券日報》記者表示。

????主營鋰電池

????近三年營收年均增速26.58%

????豪鵬科技前身為成立于2002年10月份的豪鵬有限，設立之初以鎳氫電池為主營業(yè)務，2003年開始出口并形成以國際市場為核心的業(yè)務布局。2008年，公司進入鋰離子電池領域，至2021年鋰離子電池已成為主要營收來源。招股書顯示，2019年至2021年鋰電池業(yè)務占總營收比重為81.8%、82.81%和81.37%。

????豪鵬科技創(chuàng)始人潘黨育于2001年開始創(chuàng)業(yè)，他拋棄傳統(tǒng)的低成本鎳鎘電池，直接瞄準可以重復使用的鎳氫二次充電電池，主打國際市場，逐漸從當時鎳氫電池“軍閥混戰(zhàn)”中勝出。此后潘黨育開始主導公司向鋰電池業(yè)務轉型，最終鋰電池業(yè)務成為公司核心收入來源。

????在電池領域深耕多年，豪鵬科技實現(xiàn)較好的業(yè)績增長。2019年至2021年，公司營業(yè)收入為20.71億元、26.24億元和33.18億元，年均復合增速為26.58%。

????消費電子比重逐年增加

????毛利率存在波動

????從豪鵬科技的細分產(chǎn)品來看，公司現(xiàn)有產(chǎn)品包括聚合物軟包鋰離子電池、圓柱鋰離子電池及鎳氫電池。其中，聚合物軟包鋰離子電池主要應用于筆記本、智能手機、智能家居等消費電子領域，占營收比重最大且比例逐漸上升，圓柱鋰離子電池主要應用于藍牙音箱等便攜式儲能領域，鎳氫電池主要應用于照明燈具等領域。

????2021年上述三項核心產(chǎn)品的營收為17.94億元、9.2億元和5.69億元，占主業(yè)營收比為54.64%、28.03%和17.33%。其中，聚合物軟包鋰離子電池業(yè)務在公司的營收占比中逐年提升，2019年至2021年，分別為46.18%、52.74%和54.64%，至今已占據(jù)公司總營收的半壁江山。

????從盈利看，豪鵬科技鋰離子電池毛利率較高，2021年聚合物軟包鋰離子電池、圓柱鋰離子電池毛利率為25.02%、18.60%，顯著高于鎳氫電池的12.05%。公司毛利主要來自鋰離子電池，2019年至2021年鋰離子電池的毛利額為4.56億元、6.55億元和6.20億元，占比為84.34%、87.67%、90.05%。

????利潤方面來看，2019年-2021年豪鵬科技分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.51億元、1.67億元和2.54億元，穩(wěn)步增長；凈利率分別為7.27%、6.35%和7.65%，相對穩(wěn)定。

????不過值得注意的是，在受益鋰電池賽道利好、業(yè)績提升的同時，豪鵬科技也顯現(xiàn)出毛利率波動的風險。2019年至2021年，公司毛利率為26.67%、28.46%和19.27%。公司表示，近年來上游原材料鈷酸鋰、碳酸鋰價格持續(xù)波動，尤其進入2021年以來漲幅較大、持續(xù)時間長，并先后刷新歷史新高，影響公司毛利率水平，且存在進一步下降風險。

????針對毛利率存在波動的風險，公司董秘辦相關負責人表示：“我們將密切跟蹤主要原材料市場價格動態(tài)走勢，并結合供應商原材料的市場價格行情、公司客戶長期訂單或預測需求、安全庫存等情況預判未來的原材料價格走勢，合理規(guī)劃原材料采購計劃和庫存量，以應對原材料波動導致毛利率繼續(xù)下滑的風險?！?/p>

????全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇對《證券日報》記者表示：“作為稀土資源的鋰產(chǎn)量確實有限，當下新能源汽車的風口將大部分資源吸引過去，導致鋰價格持續(xù)波動且總體呈現(xiàn)上漲趨勢。風口意味著存在周期性，相關企業(yè)需要耐心?！?/p>

????募資近10億元加碼擴產(chǎn)

????滿足鋰電池新一輪增長

????此次豪鵬科技擬募資9.43億元建設廣東豪鵬新能源研發(fā)生產(chǎn)基地建設項目和研發(fā)中心建設項目，其中8.80億元擬用于廣東豪鵬新能源研發(fā)生產(chǎn)基地建設項目（一期），繼續(xù)加碼擴產(chǎn)消費類鋰電池。

????上述負責人表示，公司相關產(chǎn)品產(chǎn)能利用率較高，項目建成后將有效解決產(chǎn)能不足與下游市場需求旺盛的矛盾。招股書顯示，2021年豪鵬科技的主要產(chǎn)品聚合物軟包鋰離子電池、圓柱鋰離子電池及鎳氫電池的產(chǎn)能利用率為84.22%、92.92%和87.72%，產(chǎn)銷率為98.84%、99.97%和97.01%，整體都保持在較高水平。公司預計，募投項目建設成功后，鋰電池產(chǎn)能將達5.57億只/年，鎳氫電池產(chǎn)能將達2.82億只/年。

????在豪鵬科技擴產(chǎn)背后，公司押注消費類鋰電市場長期發(fā)展。從消費類鋰電行業(yè)下游市場的角度來看，智能手機、筆記本電腦、智能穿戴、智能家居等市場規(guī)模的持續(xù)擴張將引領鋰離子電池實現(xiàn)新一輪增長。

????國際知名科研機構Omdia數(shù)據(jù)顯示，2019年全球筆記本電腦出貨量已達1.72億臺，2020年為2.21億臺，預計2023年將達到2.68億臺，2019年至2023年復合增長率為11.73%。IDC數(shù)據(jù)顯示，2020年全球智能手機出貨量為12.92億部，2021年全年同比增長5.5%。在2020年至2025年預測期內(nèi)，全球智能手機市場的復合年增長率為3.6%。

????可穿戴設備方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年全球可穿戴設備出貨量4.45億臺，預計2024年出貨量將達到6.32億臺。2020年全球智能家居產(chǎn)品市場消費者支出受疫情影響為440億美元，隨著市場規(guī)模的逐漸復蘇，預計2025年消費者支出將達到885億美元。

????“消費類鋰電池發(fā)展并不落后，只是相較于近年大熱的新能源汽車風口稍顯遜色。但這對消費類鋰電池來說也許是個好事，相關企業(yè)并不會因為風口而忽視市場上的實際需求，從而盲目投資擴建，而是會更加慎重結合市場情況和自身狀況來做決定?！卑补庥氯缡钦f。