令人意想不到的是，扼住這股裝機(jī)需求喉嚨的，不是補(bǔ)貼縮水，不是消納，居然會(huì)是光伏玻璃。

2021年，中國(guó)或?qū)⒂瓉?lái)首年“光伏平價(jià)年”，這客觀導(dǎo)致下游的裝機(jī)預(yù)期非常強(qiáng)烈。而今年財(cái)政部、國(guó)家能源局出臺(tái)了方案，用15億元做競(jìng)價(jià)，平均度電補(bǔ)貼到了3.3分錢，戶用光伏方面的補(bǔ)貼有5億元左右，每度補(bǔ)貼8分錢。

國(guó)家發(fā)展改革委此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年風(fēng)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模1139.67萬(wàn)千瓦，光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模3305.06萬(wàn)千瓦。

令人意想不到的是，扼住這股裝機(jī)需求的喉嚨的，不是補(bǔ)貼縮水，不是消納，居然會(huì)是光伏玻璃。由于光伏行業(yè)需求大幅提升，光伏玻璃已是”一片難求”。

近兩個(gè)月，順風(fēng)清潔能源(01165)及陽(yáng)光能源(00757)漲超150%。年初以來(lái)，福萊特玻璃股價(jià)更是翻了3倍有余，陽(yáng)光能源則翻了2倍多。它們有個(gè)共同的特點(diǎn)，都是光伏玻璃概念股。

緊張局面并沒(méi)有徹底緩解。預(yù)計(jì)十四五期間我國(guó)年均光伏玻璃原片需求在1250萬(wàn)噸左右，而有效產(chǎn)能僅1200萬(wàn)噸，存在每年50萬(wàn)噸的供給缺口。

在這個(gè)背景下，光伏玻璃的價(jià)格甚至漲了一倍。

中國(guó)建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)，2013年至2020年9月，光伏玻璃成品價(jià)格在20元/平方米至35元/平方米之間波動(dòng)。今年6月至10月，光伏玻璃成品價(jià)格由23元/平方米上漲至37元/平方米。11月進(jìn)一步上漲到42元。

玻璃生產(chǎn)成本主要包括原料、燃料兩部分。其中，原料中最核心的是石英砂和純堿，燃料則多為天然氣。雪上加霜的是，這部分成本也在上漲。

光伏玻璃緊缺和漲價(jià)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的影響有多大?短板限制還將持續(xù)多久?如何破解光伏玻璃掣肘?

1 馬太效應(yīng)

光伏玻璃價(jià)格上漲，顯然對(duì)該領(lǐng)域的生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一大發(fā)展良機(jī)。

信義光能、福萊特、彩虹、金信、南玻等五家企業(yè)占據(jù)了全球光伏玻璃產(chǎn)能的8成左右。

其中的龍頭信義光能和福萊特在全球光伏玻璃的產(chǎn)能占比超過(guò)50%。信義光能的市占率可能達(dá)到38%左右，福萊特則可能達(dá)到24%左右。

今年，信義光能與福萊特皆實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。

今年上半年，信義光能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.2億港元，同比增加15.7%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.1億港元，同比增加46.7%。其中，信義光能的光伏玻璃收入達(dá)34.88億港元，對(duì)應(yīng)毛利率38.9%，同比增加11.6個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)了公司整體毛利率上升至47.3%。

另一巨頭表現(xiàn)相似。據(jù)最新財(cái)報(bào)顯示，今年三季度，該公司實(shí)現(xiàn)收入40.16億元，同比增長(zhǎng)19%，凈利潤(rùn)8.12億元，同比增長(zhǎng)60%，符合前期隨玻璃漲價(jià)而逐步上調(diào)后的市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因也和信義光能有所相似，主要是因?yàn)楣夥ＡтN售均價(jià)和銷售數(shù)量在前三季度同比增長(zhǎng)。

光伏玻璃供需緊張情況持續(xù)，信義光能及福萊特的擴(kuò)產(chǎn)亦在進(jìn)行。光伏行業(yè)具有明顯的規(guī)模效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)集中度提升有利于降低成本。寡頭格局避免價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，保障企業(yè)利潤(rùn)。

截至2019年，中國(guó)已經(jīng)成為光伏玻璃的最大出口國(guó)。由于規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)資金壁壘、客戶黏性等因素的存在，使得大企業(yè)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)更為顯著。按目前擴(kuò)張計(jì)劃，2019年會(huì)達(dá)51%，2020年將達(dá)60%以上。

自2019年2月上市以來(lái)，福萊特多次公布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，分別為安徽鳳陽(yáng)75萬(wàn)噸x2光伏組件蓋板玻璃(二期、三期)、75萬(wàn)噸導(dǎo)電膜玻璃項(xiàng)目，計(jì)劃投資額分別約為17.5億元、17億元、18億元。

信義光能也多次宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，2020年預(yù)計(jì)新增四條太陽(yáng)能玻璃生產(chǎn)線，將總?cè)杖哿坑?800噸增加至11800噸。

近期加入玻璃擴(kuò)產(chǎn)隊(duì)伍的另一家企業(yè)，是中國(guó)玻璃。

日前中國(guó)玻璃發(fā)布公告，稱集團(tuán)已決定擴(kuò)大江蘇及陝西的兩條生產(chǎn)線的產(chǎn)品范圍，日熔量合共為1,000噸╱日，在原有的高端汽車玻璃生產(chǎn)線上加入超白浮法玻璃品種，為光伏組件及本集團(tuán)計(jì)劃建設(shè)的新太陽(yáng)能玻璃深加工生產(chǎn)線提供部件。

自2019年起，由于光伏組件的廣泛應(yīng)用，光伏玻璃作為生產(chǎn)光伏組件的主要部件一直供不應(yīng)求。光伏玻璃主要由超白壓延玻璃及超白浮法玻璃組成，而超白浮法玻璃可利用本集團(tuán)現(xiàn)有生產(chǎn)線的現(xiàn)有產(chǎn)能進(jìn)行生產(chǎn)，無(wú)需對(duì)該生產(chǎn)線進(jìn)行任何重大升級(jí)或增加改造成本。

此外，董事會(huì)認(rèn)為，擴(kuò)大現(xiàn)有生產(chǎn)線的產(chǎn)品范圍可使該等生產(chǎn)線直接向本集團(tuán)計(jì)劃建設(shè)的新太陽(yáng)能玻璃深加工生產(chǎn)線供應(yīng)超白浮法玻璃，使得本集團(tuán)進(jìn)一步控制制造成本。

根據(jù)市場(chǎng)需求有節(jié)奏釋放優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能，持續(xù)加大研發(fā)投入，鞏固并提升市場(chǎng)份額，這正是所謂的“馬太效應(yīng)”。企業(yè)經(jīng)歷冰火兩重天的不同境遇，也預(yù)示著“馬太效應(yīng)”將會(huì)在光伏玻璃行業(yè)凸顯。

2 遠(yuǎn)水難解近渴

11月3日，隆基、晶科、天合、晶澳、東方日升、阿特斯6家主要光伏組件企業(yè)發(fā)出《關(guān)于促進(jìn)光伏組件市場(chǎng)健康發(fā)展的聯(lián)合呼吁》，指出當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈上游的玻璃產(chǎn)能面臨短缺，已嚴(yán)重影響到光伏組件的排產(chǎn)和交付能力。

在中國(guó)式年底搶裝潮中，玻璃行業(yè)的產(chǎn)能瓶頸愈加影響到組件制造企業(yè)的正常生產(chǎn)。

12天后，剛剛發(fā)出聯(lián)合呼吁的天合與常州亞瑪頓股份有限公司簽署玻璃采購(gòu)合同。根據(jù)合同約定，2020年11月1日至2022年12月31日期間，天合光能將向亞瑪頓采購(gòu)合計(jì)8500萬(wàn)平米光伏玻璃，預(yù)估合同總金額約21億元人民幣。

一片難求的玻璃，已經(jīng)成為困擾光伏組件及其下游企業(yè)的難題，如果不及時(shí)加以解決可能成為制約行業(yè)發(fā)展的掣肘。

這與樂(lè)觀的市場(chǎng)預(yù)期是相悖的。

根據(jù)PVInfolink海關(guān)出口報(bào)告顯示，2019年中國(guó)本土組件累計(jì)出口66.8 GW，相較于2018年累積出口41.3 GW，增長(zhǎng)了六成，全球光伏裝機(jī)依然達(dá)到115GW，較2018年呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從歐洲光伏協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，到“十四五”末將達(dá)到每年300GW，即2020年至2025期間，年均增長(zhǎng)17%。

雪上加霜的是，今年工信部發(fā)布了《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法操作回答》中將光伏玻璃也納入了產(chǎn)能置換的名列中。

根據(jù)現(xiàn)行政策，平板玻璃行業(yè)嚴(yán)禁新上擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目，確有必要新上的必須實(shí)施產(chǎn)能置換，根據(jù)不同項(xiàng)目情況開展減量或等量置換。

這意味著，在產(chǎn)能置換的政策下，光伏玻璃的產(chǎn)能緊缺問(wèn)題或?qū)⑦€持續(xù)一段時(shí)間。

其實(shí)，這并不是玻璃緊缺的主要原因。雙面雙玻組件滲透率提升，也加大了光伏玻璃需求，從需求端看，光伏玻璃市場(chǎng)有繼續(xù)增長(zhǎng)空間。

國(guó)金證券認(rèn)為，今年雙面雙玻組件將能實(shí)現(xiàn)和單玻組件單瓦同價(jià)，進(jìn)而觸發(fā)其滲透率加速提升，并持續(xù)帶來(lái)光伏玻璃需求的超額增速。

作為一種大化工產(chǎn)能，光伏玻璃生產(chǎn)的前置審批流程很長(zhǎng)，項(xiàng)目正式啟動(dòng)動(dòng)工之前的前期籌備工作動(dòng)輒半年甚至一年余。也是因此，雖然光伏玻璃企業(yè)啟動(dòng)了擴(kuò)張計(jì)劃，但投產(chǎn)進(jìn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于電池、組件。

擴(kuò)產(chǎn)在路上，但遠(yuǎn)水難解近渴。困境疏解仍需要時(shí)間。

瘋狂的需求吸引了一批入局者。對(duì)于這些光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，唯有通過(guò)高效擴(kuò)產(chǎn)確保供給充足，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品適應(yīng)不同的組件尺寸需求，才能走得更遠(yuǎn)。

而上下游企業(yè)，也需要給予耐心讓時(shí)間去修正產(chǎn)業(yè)鏈的供求關(guān)系，站在更長(zhǎng)期的角度促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。