原料價格上漲 下游需求低迷

最近油價上漲推高了石化原料的價格，但原料價格上漲或不能有效地傳導(dǎo)至下游化學(xué)品和聚合物，因為全球仍有不少國家因新冠疫情正處于封鎖中，抑制了化學(xué)品和聚合物需求?；ば袠I(yè)被擠在中間，許多化學(xué)品市場的利潤率將面臨更大的下行壓力，尤其是與汽車和耐用品相關(guān)的市場。隨著全球各地逐漸解除封鎖，化工業(yè)只能寄希望于下游需求回漲。

過分依賴亞洲市場不現(xiàn)實

中國是全球第一個走出封鎖的國家，因此普遍被市場人士認為將能夠引領(lǐng)全球經(jīng)濟走向復(fù)蘇，但今年中國的GDP很有可能出現(xiàn)收縮。國外新冠疫情仍然嚴峻，中國的出口市場尚未走強，尤其是制成品市場。例如，紡織行業(yè)仍處于低迷狀態(tài)，國內(nèi)需求萎縮，而市場參與者都在等待海外訂單量回升。

這些情況已經(jīng)在中國的化工市場有所體現(xiàn)。例如，3月份乙二醇裝置的開工率水平高于70%，但4月份降至60%，5月底降至55%左右。產(chǎn)品價格下跌、利潤受到擠壓甚至虧損的乙二醇生產(chǎn)商不得不減產(chǎn)或停產(chǎn)。截至5月22日的一周，中國東部港口的乙二醇庫存增至132萬噸左右，遠高于2020年初的45.9萬噸。

化學(xué)品市場前景堪憂

安迅思公司亞洲高級評論員約翰·理查森(John Richardson)、國際eChem咨詢公司主席保羅·霍奇斯(Paul Hodges)和安迅思洞察(ICIS Insight)的奈杰爾·戴維斯(Nigel Davis)近日在播客中討論了化工行業(yè)面臨的困境。

保羅·霍奇斯表示：“油價上漲是最糟糕的事情。原料成本在上升，但下游市場正成為災(zāi)區(qū)?！彼峒叭蜃畲蟮淖廛嚬竞掌?Hertz)在美國根據(jù)破產(chǎn)法第11章申請破產(chǎn)保護的情況，并將其與2008年至2009年金融危機期間美國投資銀行貝爾斯登(Bear Stearns)的破產(chǎn)相提并論。赫茲公司有70萬輛汽車停在機場，現(xiàn)在很可能進入二手車市場。汽車租賃公司占美國新車需求的20%。汽車領(lǐng)域是化學(xué)品的重要終端市場之一。此外，西方零售商還沒有信心向中國供應(yīng)商下大額訂單，因為許多西方零售商處于財務(wù)困境。

約翰·理查森指出，化工產(chǎn)品價格的上漲速度沒有石油快，盡管乙烯、丙烯和苯的價格有所上漲，但下游產(chǎn)品的價格還沒有跟上。理查森表示:“中國的很多化學(xué)品價格上漲都是投機性的，我認為今年中國的化學(xué)品和聚合物需求不會有積極的增長。人們說此次新冠疫情對全球經(jīng)濟的影響不會像2008~2009年金融危機的影響那么糟糕，對此我并不贊同。此次疫情對全球經(jīng)濟活動的影響比金融危機時更嚴重，今年的化學(xué)品和聚合物需求不會出現(xiàn)正增長。尤其是對于與耐用品領(lǐng)域相關(guān)的化工行業(yè)，我預(yù)計將出現(xiàn)深度負增長，行業(yè)將出現(xiàn)整合?！?/span>

奈杰爾·戴維斯強調(diào)：“目前，我們對疫情的進程及其對經(jīng)濟的影響做出預(yù)測是很困難的。經(jīng)濟將從疫情中緩慢恢復(fù)，但經(jīng)濟如何恢復(fù)，對不同化學(xué)品的影響會有很大的不同。”化工裝置的低運營率不太可能在未來幾周或幾個月內(nèi)有所改善，因為目前還有太多的產(chǎn)品在倉庫積壓。

消費者的信心是關(guān)鍵

積極的消費者情緒對促進經(jīng)濟活動至關(guān)重要。人們只有在對未來充滿信心的情況下才會購買高價商品，比如汽車、房子和電子產(chǎn)品。

隨著世界各地失業(yè)率上升，許多人對未來感到緊張，已經(jīng)開始儲蓄而不是消費。僅在美國，過去10周就有超過4000萬人申請失業(yè)救濟，失業(yè)率從3月份的4.4%上升到當(dāng)前的14.7%。2020年全球經(jīng)濟正在陷入衰退，失業(yè)率上升，上半年GDP大幅下降，可能需要數(shù)年時間才能恢復(fù)到新疫情暴發(fā)前的水平。