由此，該上市公司也將通過(guò)這筆交易進(jìn)入有機(jī)垃圾處理細(xì)分領(lǐng)域。

（圖片來(lái)源：Wind）

資料顯示，深圳高速公路股份有限公司上市于2001年12月，主要從事收費(fèi)公路及其他城市和交通基礎(chǔ)設(shè)施的投資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)管理。目前，其他城市基礎(chǔ)設(shè)施主要指包括水環(huán)境治理和固廢處理等的大環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

此外，該公司還為政府和其他企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的建造管理和公路營(yíng)運(yùn)管理服務(wù)，并憑借相關(guān)管理經(jīng)驗(yàn)和資源，依托主業(yè)開(kāi)展項(xiàng)目開(kāi)發(fā)與管理、廣告、工程咨詢(xún)、聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)和金融等業(yè)務(wù)。

截至2019年9月30日，該公司的控股股東為新通產(chǎn)實(shí)業(yè)開(kāi)發(fā)（深圳）有限公司，實(shí)際控制人則是深圳市國(guó)資委。

（圖片來(lái)源：Wind）

數(shù)據(jù)顯示，該公司近幾年的業(yè)績(jī)?cè)诔掷m(xù)增長(zhǎng)。2017年至2019年前三季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.37億元、58.07億元、41.85億元，同比增長(zhǎng)6.72%、11.45%、1.09%；同期的歸母凈利潤(rùn)分別為14.26億元、34.4億元、21.51億元，同比增速分別為21.98%、148.56%、41.44%。

而收費(fèi)公路主業(yè)始終是其最為核心的業(yè)務(wù)支柱。

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而深高速此次斥資收購(gòu)的藍(lán)德環(huán)保成立于2004年12月，主要從事為客戶提供餐廚垃圾、垃圾滲濾液等市政有機(jī)垃圾處理的系統(tǒng)性綜合解決方案業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括以餐廚垃圾為主的有機(jī)垃圾處理技術(shù)研發(fā)、核心設(shè)備制造、投資建設(shè)及運(yùn)維等。

目前，該公司持有以餐廚垃圾為主的有機(jī)垃圾處理BOT/PPP項(xiàng)目16個(gè)，其中投入運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目2個(gè)，試運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目5個(gè)，在建6個(gè)，籌建1個(gè)，中標(biāo)項(xiàng)目2個(gè)，這些項(xiàng)目大都位于經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好的城市，具較長(zhǎng)的特許經(jīng)營(yíng)期；有機(jī)垃圾日處理規(guī)劃規(guī)模超過(guò)3000噸/日。

另外，于2018年12月31日，標(biāo)的公司資產(chǎn)總額為15.8億元，資產(chǎn)凈額為4.52億元。于2018年度，該公司實(shí)現(xiàn)總收入1.82億元，凈利潤(rùn)為-5795萬(wàn)元。

據(jù)悉，經(jīng)各訂約方公平協(xié)商后一致確定本次交易前藍(lán)德環(huán)保全部股權(quán)價(jià)值為7.59億元，折合每股交易價(jià)格為5.06元。

此次交易完成后，環(huán)境公司最終將獲得標(biāo)的公司不超過(guò)1.6億股，總對(duì)價(jià)不超過(guò)8.1億元，持股比例不超過(guò)68.1%，藍(lán)德環(huán)保將成為上市公司控股子公司，其會(huì)計(jì)報(bào)表將納入公司會(huì)計(jì)報(bào)表合并范圍。

關(guān)于此次交易的原因，深高速表示，本集團(tuán)以交通基礎(chǔ)設(shè)施和大環(huán)保產(chǎn)業(yè)為兩大主業(yè)，有機(jī)垃圾處理屬于本集團(tuán)大環(huán)保產(chǎn)業(yè)下著重發(fā)展的細(xì)分行業(yè)，受?chē)?guó)家政策支持，市場(chǎng)前景廣闊。

而標(biāo)的公司是目前國(guó)內(nèi)重要的有機(jī)垃圾綜合處理和建設(shè)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，擁有較強(qiáng)的科技創(chuàng)新及研制能力和百余項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)，管理團(tuán)隊(duì)較為成熟，具有技術(shù)研發(fā)、設(shè)備制造、集成和銷(xiāo)售、投資和建造、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。

因此，投資藍(lán)德環(huán)保有利于本集團(tuán)迅速進(jìn)入有機(jī)垃圾處理細(xì)分領(lǐng)域，獲得有機(jī)垃圾處理全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)協(xié)同，促進(jìn)本集團(tuán)有機(jī)垃圾處理業(yè)務(wù)的規(guī)?；l(fā)展，符合本集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略。

值得一提的是，隨著垃圾分類(lèi)的大力推廣，餐廚垃圾處理進(jìn)入了景氣期。

實(shí)際上，根據(jù)住建部2012年《餐廚垃圾處理技術(shù)規(guī)范》文件中的定義，餐廚垃圾分為餐飲垃圾、廚余垃圾兩類(lèi)，餐廚垃圾兼具資源屬性以及污染物屬性。

平安證券研報(bào)指出，中國(guó)生活垃圾中占比最高的即為廚余垃圾，占比約50%，結(jié)合城市、縣城生活垃圾清運(yùn)總量計(jì)算，2018年中國(guó)城市、縣城廚余垃圾總產(chǎn)量約1.48億噸，日產(chǎn)量約40.48萬(wàn)噸。

而根據(jù)北京市餐飲行業(yè)產(chǎn)值及餐飲垃圾總量測(cè)算每?jī)|元餐飲產(chǎn)值對(duì)應(yīng)餐飲垃圾產(chǎn)量，進(jìn)而預(yù)測(cè)2018年中國(guó)餐飲垃圾總產(chǎn)量約4272萬(wàn)噸，日產(chǎn)量約11.70萬(wàn)噸。

這也就是說(shuō)，中國(guó)餐廚垃圾日產(chǎn)量超過(guò)50萬(wàn)噸，規(guī)模巨大。

據(jù)悉，餐廚垃圾處理可分為投資和運(yùn)營(yíng)兩大環(huán)節(jié)。投資環(huán)節(jié)主要指餐廚垃圾處理設(shè)施建設(shè)，預(yù)計(jì)2020年餐廚垃圾新增投資222億元，2021-2025年新增投資911億元；運(yùn)營(yíng)方面主要以政府補(bǔ)貼為主，預(yù)計(jì)2020年運(yùn)營(yíng)空間達(dá)125億元，2025年達(dá)258億元。

（圖片來(lái)源：Wind）

事實(shí)上，在之前一段時(shí)期，由于垃圾分類(lèi)制度不健全，直接影響下游餐廚垃圾收運(yùn)，混裝混運(yùn)現(xiàn)象頻發(fā)則打擊上游垃圾分類(lèi)積極性，收運(yùn)規(guī)模較小導(dǎo)致終端產(chǎn)能利用率較低，項(xiàng)目盈利能力較差，企業(yè)投資意愿較低。

而自2019年以來(lái)，上海、北京先后頒布垃圾分類(lèi)政策，示范作用明顯。隨著全國(guó)性、區(qū)域性政策不斷落實(shí)，餐廚垃圾處理行業(yè)有望長(zhǎng)期受益。

從目前的情況來(lái)看，深高速近些年的經(jīng)營(yíng)情況不錯(cuò)，但是其業(yè)績(jī)對(duì)于收費(fèi)公路主業(yè)的依賴(lài)比較大，此次乘著餐廚垃圾處理進(jìn)入景氣期的東風(fēng)收購(gòu)了藍(lán)德環(huán)?；蛟S有助于公司進(jìn)一步發(fā)展大環(huán)保業(yè)務(wù)。

不過(guò)，此次收購(gòu)的至2018年還未實(shí)現(xiàn)盈利，投資者也需留意相關(guān)的情況。