不過，近期該公司擬用于在建工程的14.5億元可轉債，未能順利發(fā)行。對此，旺能環(huán)境方面向《中國經營報》記者表示，“由于環(huán)保行業(yè)的環(huán)境發(fā)生了一些變化，新（增）的市場我們拿不到。幾個募投的項目稍微有點問題，和半年之前相比發(fā)生了一些變化，所以我們撤回了可轉債申請?！?/span>

一位業(yè)內人士也表示，“目前行業(yè)內運營水平比較高的就是那兩三家企業(yè)。旺能環(huán)境從印染進入這個行業(yè)，可能有錢投（項目），但對垃圾焚燒廠的具體運營情況，短期內很難做到深入了解?！?/span>

“改頭換面”快速擴張

11月12日，旺能環(huán)境全資子公司——浙江旺能環(huán)保有限公司（以下簡稱“浙江旺能”），中標青田縣有機廢棄物（糞便、餐廚）處置中心PPP項目。該項目預計總投資額約4800萬元，包括50噸/日的餐廚垃圾、30噸/日的糞便垃圾處理中心和相應的收運系統(tǒng)建設。項目為BOT模式，合作期限包括“1年建設期”和“29年運營期”。

而就在近三個月之前，旺能環(huán)境另一家位于汕頭的全資公司，與當?shù)丨h(huán)衛(wèi)部門簽署相關協(xié)議，擬啟動總投資約為3.5億元的垃圾處理擴建項目。同時，近期公司董事會同意，由浙江旺能以“貨幣資金”為多家子公司進行了增資。9月2日，浙江旺能向德清旺能（二級子公司）增資1億元；10月30日，浙江旺能再向鹿邑旺能（二級子公司）增資6200萬元。

其實，旺能環(huán)境的前身“美欣達”是一家以印染為主業(yè)的上市公司。就在近兩年之前，上市公司經重大資產重組，將印染業(yè)務相關的資產、負債置出，并置入浙江旺能100%股權，同時公司更名為“旺能環(huán)境”。

旺能環(huán)境的主營業(yè)務為生活垃圾焚燒發(fā)電、餐廚垃圾處理、污泥處理及其他固體廢物資源綜合利用。近年隨著垃圾處理相關產業(yè)的走熱，旺能環(huán)境業(yè)務也處在高速擴張期。

11月5日，旺能環(huán)境總經理兼董秘王學庚在投資者集體接待日活動上表示，目前“公司已在浙江、廣東等9個省投資、建設、運營23個垃圾焚燒發(fā)電廠，4個垃圾中轉站，總設計處理規(guī)模近2.5萬噸/日”。

財報數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年上半年，旺能環(huán)境在建工程分別為0.17億元、5.07億元、16.25億元和18.43億元，增長迅猛。以2018年為例，當年年末旺能環(huán)境在建工程賬面價值較2017年末增加11.18億元，旺能環(huán)境方面對此表示，主要是由“在建垃圾焚燒項目增加投入”導致。

2018年年報顯示，旺能環(huán)境在建的項目包括攀枝花項目、河池項目和許昌項目等，其中多個項目的資金來源或為“募股資金和金融機構貸款”，或完全來自“金融機構貸款”。

伴隨著迅速擴張的步伐，旺能環(huán)境的負債規(guī)模也在不斷攀升。2019年三季報顯示，旺能環(huán)境負債為45.28億元，財務費用為0.44億元；財務費用占當期歸母凈利潤的比例達14.27%。而在2016年，公司的負債還只有2.43億元，財務費用則為-0.05億元。

另一方面，為了給相關垃圾焚燒發(fā)電項目提供資金，旺能環(huán)境的融資計劃也在持續(xù)推進。今年4月份開始，旺能環(huán)境便運作發(fā)行不超過14.5億元的可轉債，用于公司位于臺州、荊州等地的5個垃圾焚燒發(fā)電項目建設。

對此，證監(jiān)會的反饋意見中對旺能環(huán)境實際控制人的“股權大比例質押”，由此帶來的“平倉風險”，以及“是否會導致控股股東、實際控制人發(fā)生變更”等進行了詢問。今年9月，旺能環(huán)境在對反饋意見的回復中表示，截至9月初，旺能環(huán)境控股股東及其一致行動人已累計質押該公司股份1.49億股，占其持有的旺能環(huán)境股份總數(shù)的65.28%，占上市公司總股本35.65%。股票質押擔保及融資金額合計為9.47億元，所取得的資金“主要用于美欣達集團及其子公司支付貨款、償還銀行貸款等資金需求”。

如今，上述公開發(fā)行14.5億元可轉債的計劃遇到波折。9月25日，旺能環(huán)境決定撤回公開發(fā)行可轉債的申請文件。11月15日，旺能環(huán)境公告披露，其于近日收到中國證監(jiān)會行政許可申請終止審查通知書。證監(jiān)會根據(jù)相關規(guī)定，決定終止對旺能環(huán)境行政許可申請的審查。

對此，旺能環(huán)境方面向記者表示，公司綜合考慮市場環(huán)境的變化，結合公司目前的實際情況而決定撤回申請。募投的項目稍微有點問題，和半年之前相比發(fā)生了一些變化。

值得注意的是，旺能環(huán)境在2017年末曾通過定向增發(fā)共計募集資金14.76億元。到今年6月份，使用11.96億元，尚有2.82億元資金并未使用。

擴張中的環(huán)境風險

在擴張過程中，旺能環(huán)境面臨的另一個威脅來自環(huán)保方面。

上述業(yè)內人士向記者表示，“（垃圾焚燒）行業(yè)監(jiān)管越來越嚴的趨勢還會延續(xù)。如果（旺能環(huán)境）之前項目的建設標準不高的話，可能就需要增加支出，做一些相應的改造提升。另一方面，隨著行業(yè)逐步規(guī)范，之前‘劣幣驅逐良幣’的現(xiàn)象一定程度好轉了。以前只要有錢投，把項目建好就完了?，F(xiàn)在對焚燒廠的精細化管理也提出了要求，比如爐渣的熱灼減率如何，飛灰、污水怎么處置等?！?/span>

旺能環(huán)境在2018年年報中也提到，“2019年環(huán)保監(jiān)管更加剛性、透明，垃圾焚燒發(fā)電項目具有長期性和復雜性的特征。（公司）在建設和運營過程中存在產生空氣污染，噪音污染，有害物質、污水及固體廢物排放等環(huán)境污染風險?！?/span>

記者注意到，2018年旺能環(huán)境及子公司共計受到5次行政處罰，其中三次涉及環(huán)保問題。2018年8月，子公司臺州旺能環(huán)保因“不按規(guī)定填寫危險廢物轉移聯(lián)單”和“排放濃度超標”，分別被處以罰款7.47萬元和19.99萬元。同年8月，湖州旺能再生由于超標排放水污染物，被處以罰款46萬元。

“盡管公司采取了多種措施，以避免或盡量減少項目對環(huán)境帶來的潛在不利影響。但在項目公司實際生產運營過程中，仍存在因設備故障或人為操作失誤等原因導致的環(huán)境保護風險，從而導致旺能面臨行政處罰。”旺能環(huán)境在2018年年報中解釋道。

長期關注垃圾焚燒領域環(huán)境問題的蕪湖生態(tài)中心項目總監(jiān)張靜寧也向記者表示，“現(xiàn)在行業(yè)內的整體狀況就是（垃圾）焚燒廠太多了，但很缺人，特別是缺有經驗的技術人員。雖然（火）電廠與垃圾焚燒廠類似，且各方面的運營都比較成熟了。但由于原料的不同，兩者還是有比較大的區(qū)別的，所以不是簡單從（火）電廠調人過來就行了?！?/span>

張靜寧進一步講道：“垃圾焚燒廠如果做不到精細化管理，也就很難做到穩(wěn)定持續(xù)達標。如在停爐檢修時，污染物排放是沒有監(jiān)管的，這是一個挺大的問題。此外，至少有半數(shù)以上的垃圾焚燒廠，‘惡臭’問題并沒能很好解決。無論惡臭是來自垃圾池里、煙囪里，還是由道路上的滲濾液產生的，都說明運營管理是存在問題的。”

10月25日，由蕪湖生態(tài)中心和公眾環(huán)境研究中心共同發(fā)布的《428座生活垃圾焚燒廠環(huán)境責任履行民間觀察報告》顯示，旺能環(huán)境旗下運行的13座垃圾焚燒廠，僅有2座在其官網(wǎng)公開了部分環(huán)境信息。在所統(tǒng)計的11家垃圾焚燒企業(yè)中位列倒數(shù)第二，僅優(yōu)于盛運環(huán)保。

“以前‘國控企業(yè)’時期對信息公開有明確的要求，后來‘重點排污單位’概念代替了‘國控企業(yè)’。除煙氣等常規(guī)指標外，沒有明確要求哪些信息需要公開。但相關環(huán)境信息（數(shù)據(jù)）公開的好不好，全面不全面，反映的是企業(yè)的重視程度。”張靜寧繼續(xù)說道，“雖然，目前（行業(yè)內）90%以上的焚燒廠都做到了‘裝、樹、聯(lián)’，公開了自動監(jiān)測數(shù)據(jù)，但自動監(jiān)測數(shù)據(jù)并不能完全代表企業(yè)的實際運行情況和排污情況?！?/span>

對此，旺能環(huán)境方面向記者表示，“目前對（垃圾焚燒發(fā)）電廠的要求是‘裝、樹、聯(lián)’，在廠門口的電子屏上顯示實時的排放，數(shù)據(jù)也會傳到當?shù)丨h(huán)保部門。這些我們都做了。但數(shù)據(jù)是沒有實時跟公司這邊聯(lián)網(wǎng)的，所以肯定有些滯后。因為沒有這個強制要求，公司就沒去抓這一塊兒，也沒在官網(wǎng)上進行披露。如果今后（相關方面）有這個要求的話，公司會進行改進?！?/span>