??本周前四個交易日，存在被暫停上市風(fēng)險的天翔環(huán)境四天二漲停，今天盤中也一度封漲停板，尾盤開板最終收漲6.47%，四天累計漲幅達25%。目前天翔環(huán)境可持續(xù)性經(jīng)營存在重大不確定性，因到期債務(wù)不能償還，2018年陷入債務(wù)危機至今，涉及多起糾紛訴訟，公司主要銀行賬戶被凍結(jié)、部分資產(chǎn)被查封凍結(jié)，正常生產(chǎn)經(jīng)營受到重大影響，產(chǎn)品交付難以按期履行，導(dǎo)致項目違約。

去年年底，公司債權(quán)人向成都市中級人民法院提出了重整申請。在進入重整前，公司債權(quán)人、公司、公司大股東實際控制企業(yè)擬簽訂附條件生效債務(wù)抵償協(xié)議，公司債權(quán)人同意，在上市公司重整獲得人民法院裁定受理的條件下，豁免或減免上市公司部分債權(quán)用于代替大股東償還其對上市公司的資金占用。

近期，公司多次與債權(quán)人簽訂債務(wù)抵償協(xié)議。10月24日晚間，天翔環(huán)境公告稱，公司與長城國興金融租賃有限公司、成都親華科技有限公司簽署的《債務(wù)抵償協(xié)議》。

協(xié)議顯示，在上市公司重整獲得人民法院裁定受理的條件下，債權(quán)人長城國興豁免或減免對上市公司債權(quán)中的9409.86萬元債權(quán)（其中本金為3623.7萬元，利息、罰金、違約金及其他費用為5786萬元），代替大股東償還的債權(quán)比例為1：1，相應(yīng)抵償成都親華對上市公司的資金占用。

兩天前，天翔環(huán)境與另外兩家債權(quán)人（北京中泰創(chuàng)盈企業(yè)管理有限公司、坤盛國際融資租賃有限公司）簽訂了債務(wù)抵償協(xié)議，二者分別豁免或減免對上市公司債權(quán)中的2億元、1.4億元，合計3.48億元，分別按1:1代替大股東抵償對上市公司的資金占用。

資料顯示，天翔環(huán)境原名“天保重裝”，更名前公司主營分離機械系列設(shè)備和水輪發(fā)電機組設(shè)備。由于看好環(huán)保行業(yè)，公司轉(zhuǎn)型成為一家從事污水、污泥處理處置以及環(huán)境工程治理的環(huán)保公司。

致使天翔環(huán)境陷入資金困境的直接導(dǎo)火索是歐勝騰集團（即AS公司）ALBA歐綠保項目收購案，由于交割時間過長等問題，相關(guān)資產(chǎn)不能注入上市公司。2018年下半年，資本市場環(huán)境影響下，天翔環(huán)境控股股東大額占款問題暴露，公司資金鏈斷裂。

天翔環(huán)境稱，自公司陷入債務(wù)危機以來，公司管理層正積極推進司法重整，引入產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者完成控股權(quán)轉(zhuǎn)讓、化解債務(wù)風(fēng)險，通過一攬子方案解決控股股東資金占用問題，盡快恢復(fù)公司持續(xù)經(jīng)營能力。

截至2018年底，控股股東鄧親華及其關(guān)聯(lián)方對公司非經(jīng)營性資金占用24.3億元。上述三位債權(quán)人目前已合計為控股股東抵償4.43億元資金占用。隨著公司司法重整的逐步推進，公司控股股東的資金占用問題也在逐步緩解。

很明顯，資金困局是導(dǎo)致天翔環(huán)境面臨退市風(fēng)險、股價頹勢的重要原因，因此每次局面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，二級市場均會有所表現(xiàn)。此次是債權(quán)人為大股東抵償債務(wù)，天翔環(huán)境四天二漲停。6月底時，天翔環(huán)境曾現(xiàn)九天八漲停，彼時公司終止AS公司和歐綠保項目重大資產(chǎn)重組、正推進引入戰(zhàn)投。