顆粒在線訊：行業(yè)逐步進(jìn)入傳統(tǒng)旺季周期，水泥漲價(jià)范圍持續(xù)擴(kuò)大，近期多地陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)通知，包括內(nèi)蒙古、遼寧、京津冀、青海、陜西、江蘇、福建、山東、云貴等全國(guó)大部分地區(qū)水泥價(jià)格開(kāi)始上調(diào)。

　　例如，內(nèi)蒙古赤峰地區(qū)8月8日起一些主要廠家大幅上調(diào)水泥價(jià)格100元/噸；北京、天津及河北唐山等地一些主要廠家于8月15日起嘗試推動(dòng)上調(diào)水泥價(jià)格30元~55元/噸左右；8月以來(lái)除寧德外，福建地區(qū)水泥報(bào)價(jià)已基本完成一次普漲，幅度在20元/噸左右；8月10日起遼寧大連地區(qū)一些主要廠家通知上調(diào)水泥價(jià)格50元/噸；8月初重慶地區(qū)一些廠家通知上調(diào)水泥價(jià)格30元~50元/噸等。

　　全國(guó)水泥價(jià)格也開(kāi)始小幅回升，開(kāi)源證券此前研報(bào)中指出，截至8月12日，全國(guó)P.O42.5散裝水泥均價(jià)369.87元/噸，環(huán)比增加1.03%；水泥和煤炭?jī)r(jià)差為221.99元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.88%。

　　錯(cuò)峰生產(chǎn)力度加大

　　去年11月見(jiàn)頂以來(lái)，水泥價(jià)格一路走低，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)最新累計(jì)跌幅超過(guò)32%。8月初，受持續(xù)大范圍高溫天氣以及資金短缺影響，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求環(huán)比呈現(xiàn)弱勢(shì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

　　進(jìn)入三季度，多地執(zhí)行夏季錯(cuò)峰生產(chǎn)政策，水泥企業(yè)限產(chǎn)力度進(jìn)一步加大。遼寧、吉林、黑龍江三省陸續(xù)發(fā)布錯(cuò)峰生產(chǎn)通知，要求區(qū)域內(nèi)所有熟料生產(chǎn)線自8月1日起停窯30天。山西、河北、山東、河南等地錯(cuò)峰停窯計(jì)劃增加到20天，四川8月停窯達(dá)到14天，貴州三季度停窯達(dá)到50天。

　　下游基建力度也在加大。今年前7個(gè)月，地方債發(fā)行規(guī)模達(dá)5.66萬(wàn)億元，其中新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模3.45萬(wàn)億元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，7月全國(guó)合計(jì)開(kāi)工重大項(xiàng)目3876個(gè)，投資總額達(dá)到2.39萬(wàn)億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目成為各地密集開(kāi)工的重點(diǎn)領(lǐng)域之一，水泥基建端需求有望逐步恢復(fù)。

　　另外，8月以后是南方地區(qū)水泥傳統(tǒng)旺季，全國(guó)80%的水泥產(chǎn)能都分布在南方地區(qū)。南方水泥市場(chǎng)下半年的旺季周期一般從8月中下旬開(kāi)始，一直持續(xù)到12月。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，一方面，今年以來(lái)水泥價(jià)格跌幅較大，市場(chǎng)存在漲價(jià)空間；另一方面，8月份后市場(chǎng)將步入傳統(tǒng)旺季，隨著下游地產(chǎn)、基建需求逐步好轉(zhuǎn)，將加大對(duì)水泥的需求。從往年來(lái)看，8月是水泥企業(yè)嘗試性漲價(jià)的時(shí)間點(diǎn)。

　　國(guó)海證券研報(bào)表示，隨著各地疫情防控形勢(shì)好轉(zhuǎn)，基建投入將持續(xù)加大，行業(yè)進(jìn)一步加大錯(cuò)峰生產(chǎn)力度，水泥量?jī)r(jià)均有反彈基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)8月份水泥價(jià)格將繼續(xù)小幅回升，9月份上漲幅度有望進(jìn)一步加大。

　　水泥股今年以來(lái)

　　市場(chǎng)表現(xiàn)不佳

　　受之前水泥價(jià)格下跌影響，A股中水泥上市公司上半年業(yè)績(jī)普遍不佳。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至8月16日，已有10家水泥上市公司發(fā)布半年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告，以預(yù)告下限看，有8家公司業(yè)績(jī)同比下滑，其中西藏天路、福建水泥預(yù)告虧損。

　　西藏天路預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)虧損，凈利潤(rùn)約為-1.45億元至-1.33億元，同比下降292.61%至309.99%，公司表示業(yè)績(jī)下滑重要原因是水泥銷售量?jī)r(jià)齊跌，業(yè)務(wù)盈利能力顯著下滑。福建水泥預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)虧損，凈利潤(rùn)約為-8800萬(wàn)元，業(yè)績(jī)下滑原因也提到了水泥價(jià)格下降。

　　金圓股份、塔牌集團(tuán)、四川金頂、尖峰集團(tuán)等公司上半年業(yè)績(jī)下滑幅度均超過(guò)50%，對(duì)于下滑原因，大家一致提到水泥價(jià)格下跌。金圓股份表示水泥市場(chǎng)需求大幅下降，水泥產(chǎn)品出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌的情況；塔牌集團(tuán)稱報(bào)告期公司水泥銷售價(jià)格同比下降；尖峰集團(tuán)則表示公司水泥產(chǎn)品銷量、毛利率同比下降。

　　青松建化是目前唯一預(yù)告上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的水泥企業(yè)，公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)超2.5億元，同比上升64%。公司表示，主導(dǎo)產(chǎn)品水泥的售價(jià)與上年同期基本持平，銷量較上年同期有所增加。

　　受業(yè)績(jī)影響，水泥企業(yè)今年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)不佳，行業(yè)龍頭海螺水泥年內(nèi)股價(jià)下跌超13%，尖峰集團(tuán)、天山股份年內(nèi)跌幅更是超過(guò)25%，塔牌集團(tuán)、冀東水泥、福建水泥等個(gè)股跌幅也超過(guò)10%。

　　隨著股價(jià)的下跌，水泥企業(yè)的價(jià)值也漸漸浮現(xiàn)。天風(fēng)證券就指出，當(dāng)前從股息率及估值角度（部分龍頭公司市凈率已低于1倍）看，水泥股具有較高投資性價(jià)比。以市盈率看，有12只水泥行業(yè)個(gè)股滾動(dòng)市盈率低于10倍，包括海螺水泥、天山股份、華新水泥、金隅集團(tuán)等行業(yè)龍頭。