????顆粒在線訊：闖蕩美股十余年后，消費(fèi)類電池企業(yè)深圳市豪鵬科技股份有限公司（下稱“豪鵬科技”）“游子歸來”。9月5日，豪鵬科技正式在深交所主板掛牌上市，截至收盤，股價(jià)報(bào)收75.15元/股。公司曾搭建紅籌架構(gòu)并以“美國(guó)豪鵬”為主體在美上市，后于2019年完成私有化并摘牌退市，此次回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，募資近10億元繼續(xù)加碼消費(fèi)類鋰電池。

????“憑借多年的技術(shù)積累和產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，我們已經(jīng)獲得惠普、索尼、大疆等全球諸多細(xì)分領(lǐng)域知名品牌商的認(rèn)可。近年來，公司聚合物軟包鋰離子電池營(yíng)收提升迅速，現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，在一定程度上制約業(yè)務(wù)發(fā)展速度。此次發(fā)行旨在轉(zhuǎn)移并擴(kuò)建公司產(chǎn)品線，提升自動(dòng)化生產(chǎn)水平和生產(chǎn)規(guī)模，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力?！焙砾i科技董秘辦相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

????主營(yíng)鋰電池

????近三年?duì)I收年均增速26.58%

????豪鵬科技前身為成立于2002年10月份的豪鵬有限，設(shè)立之初以鎳氫電池為主營(yíng)業(yè)務(wù)，2003年開始出口并形成以國(guó)際市場(chǎng)為核心的業(yè)務(wù)布局。2008年，公司進(jìn)入鋰離子電池領(lǐng)域，至2021年鋰離子電池已成為主要營(yíng)收來源。招股書顯示，2019年至2021年鋰電池業(yè)務(wù)占總營(yíng)收比重為81.8%、82.81%和81.37%。

????豪鵬科技創(chuàng)始人潘黨育于2001年開始創(chuàng)業(yè)，他拋棄傳統(tǒng)的低成本鎳鎘電池，直接瞄準(zhǔn)可以重復(fù)使用的鎳氫二次充電電池，主打國(guó)際市場(chǎng)，逐漸從當(dāng)時(shí)鎳氫電池“軍閥混戰(zhàn)”中勝出。此后潘黨育開始主導(dǎo)公司向鋰電池業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，最終鋰電池業(yè)務(wù)成為公司核心收入來源。

????在電池領(lǐng)域深耕多年，豪鵬科技實(shí)現(xiàn)較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2019年至2021年，公司營(yíng)業(yè)收入為20.71億元、26.24億元和33.18億元，年均復(fù)合增速為26.58%。

????消費(fèi)電子比重逐年增加

????毛利率存在波動(dòng)

????從豪鵬科技的細(xì)分產(chǎn)品來看，公司現(xiàn)有產(chǎn)品包括聚合物軟包鋰離子電池、圓柱鋰離子電池及鎳氫電池。其中，聚合物軟包鋰離子電池主要應(yīng)用于筆記本、智能手機(jī)、智能家居等消費(fèi)電子領(lǐng)域，占營(yíng)收比重最大且比例逐漸上升，圓柱鋰離子電池主要應(yīng)用于藍(lán)牙音箱等便攜式儲(chǔ)能領(lǐng)域，鎳氫電池主要應(yīng)用于照明燈具等領(lǐng)域。

????2021年上述三項(xiàng)核心產(chǎn)品的營(yíng)收為17.94億元、9.2億元和5.69億元，占主業(yè)營(yíng)收比為54.64%、28.03%和17.33%。其中，聚合物軟包鋰離子電池業(yè)務(wù)在公司的營(yíng)收占比中逐年提升，2019年至2021年，分別為46.18%、52.74%和54.64%，至今已占據(jù)公司總營(yíng)收的半壁江山。

????從盈利看，豪鵬科技鋰離子電池毛利率較高，2021年聚合物軟包鋰離子電池、圓柱鋰離子電池毛利率為25.02%、18.60%，顯著高于鎳氫電池的12.05%。公司毛利主要來自鋰離子電池，2019年至2021年鋰離子電池的毛利額為4.56億元、6.55億元和6.20億元，占比為84.34%、87.67%、90.05%。

????利潤(rùn)方面來看，2019年-2021年豪鵬科技分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.51億元、1.67億元和2.54億元，穩(wěn)步增長(zhǎng)；凈利率分別為7.27%、6.35%和7.65%，相對(duì)穩(wěn)定。

????不過值得注意的是，在受益鋰電池賽道利好、業(yè)績(jī)提升的同時(shí)，豪鵬科技也顯現(xiàn)出毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。2019年至2021年，公司毛利率為26.67%、28.46%和19.27%。公司表示，近年來上游原材料鈷酸鋰、碳酸鋰價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，尤其進(jìn)入2021年以來漲幅較大、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，并先后刷新歷史新高，影響公司毛利率水平，且存在進(jìn)一步下降風(fēng)險(xiǎn)。

????針對(duì)毛利率存在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，公司董秘辦相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“我們將密切跟蹤主要原材料市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)走勢(shì)，并結(jié)合供應(yīng)商原材料的市場(chǎng)價(jià)格行情、公司客戶長(zhǎng)期訂單或預(yù)測(cè)需求、安全庫(kù)存等情況預(yù)判未來的原材料價(jià)格走勢(shì)，合理規(guī)劃原材料采購(gòu)計(jì)劃和庫(kù)存量，以應(yīng)對(duì)原材料波動(dòng)導(dǎo)致毛利率繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

????全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“作為稀土資源的鋰產(chǎn)量確實(shí)有限，當(dāng)下新能源汽車的風(fēng)口將大部分資源吸引過去，導(dǎo)致鋰價(jià)格持續(xù)波動(dòng)且總體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。風(fēng)口意味著存在周期性，相關(guān)企業(yè)需要耐心?！?/p>

????募資近10億元加碼擴(kuò)產(chǎn)

????滿足鋰電池新一輪增長(zhǎng)

????此次豪鵬科技擬募資9.43億元建設(shè)廣東豪鵬新能源研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，其中8.80億元擬用于廣東豪鵬新能源研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（一期），繼續(xù)加碼擴(kuò)產(chǎn)消費(fèi)類鋰電池。

????上述負(fù)責(zé)人表示，公司相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能利用率較高，項(xiàng)目建成后將有效解決產(chǎn)能不足與下游市場(chǎng)需求旺盛的矛盾。招股書顯示，2021年豪鵬科技的主要產(chǎn)品聚合物軟包鋰離子電池、圓柱鋰離子電池及鎳氫電池的產(chǎn)能利用率為84.22%、92.92%和87.72%，產(chǎn)銷率為98.84%、99.97%和97.01%，整體都保持在較高水平。公司預(yù)計(jì)，募投項(xiàng)目建設(shè)成功后，鋰電池產(chǎn)能將達(dá)5.57億只/年，鎳氫電池產(chǎn)能將達(dá)2.82億只/年。

????在豪鵬科技擴(kuò)產(chǎn)背后，公司押注消費(fèi)類鋰電市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展。從消費(fèi)類鋰電行業(yè)下游市場(chǎng)的角度來看，智能手機(jī)、筆記本電腦、智能穿戴、智能家居等市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張將引領(lǐng)鋰離子電池實(shí)現(xiàn)新一輪增長(zhǎng)。

????國(guó)際知名科研機(jī)構(gòu)Omdia數(shù)據(jù)顯示，2019年全球筆記本電腦出貨量已達(dá)1.72億臺(tái)，2020年為2.21億臺(tái)，預(yù)計(jì)2023年將達(dá)到2.68億臺(tái)，2019年至2023年復(fù)合增長(zhǎng)率為11.73%。IDC數(shù)據(jù)顯示，2020年全球智能手機(jī)出貨量為12.92億部，2021年全年同比增長(zhǎng)5.5%。在2020年至2025年預(yù)測(cè)期內(nèi)，全球智能手機(jī)市場(chǎng)的復(fù)合年增長(zhǎng)率為3.6%。

????可穿戴設(shè)備方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年全球可穿戴設(shè)備出貨量4.45億臺(tái)，預(yù)計(jì)2024年出貨量將達(dá)到6.32億臺(tái)。2020年全球智能家居產(chǎn)品市場(chǎng)消費(fèi)者支出受疫情影響為440億美元，隨著市場(chǎng)規(guī)模的逐漸復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2025年消費(fèi)者支出將達(dá)到885億美元。

????“消費(fèi)類鋰電池發(fā)展并不落后，只是相較于近年大熱的新能源汽車風(fēng)口稍顯遜色。但這對(duì)消費(fèi)類鋰電池來說也許是個(gè)好事，相關(guān)企業(yè)并不會(huì)因?yàn)轱L(fēng)口而忽視市場(chǎng)上的實(shí)際需求，從而盲目投資擴(kuò)建，而是會(huì)更加慎重結(jié)合市場(chǎng)情況和自身狀況來做決定?！卑补庥氯缡钦f。