l、新能源汽車大勢所趨。根據(jù)十四五規(guī)劃和碳中和的遠景目標，國家編制了《新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃(2021-2035 年)》，制定了未來全國新能源汽車發(fā)展的目標和計劃，以2025 年為節(jié)點，新能源汽車產(chǎn)銷規(guī)模將擴大至現(xiàn)在的5 倍左右。比亞迪作為國內(nèi)新能源汽車龍頭標桿，在此基礎上將迎來巨大的發(fā)展契機。

2、核心技術確保競爭力。隨著比亞迪陸續(xù)發(fā)布刀片電池、自研IGBT4.0、DM-i 超級混動等技術，覆蓋了新能源汽車領域最關鍵的核心技術，為公司產(chǎn)品提供了強有力的技術支持，也極大地加強了公司的市場競爭力，確保公司能夠在新能源汽車發(fā)展的大潮中始終保持前列。

3、封閉供應鏈開始外供。公司此前供應鏈幾乎全部內(nèi)部自供，包括發(fā)動機、電池等核心部件。這種模式一方面有利于整體成本控制，另一方面也保證了供應鏈穩(wěn)定可靠，但代價則是相對較弱的安全邊際，一旦公司自身終端產(chǎn)銷不及預期，較大的固定成本的將會顯著降低企業(yè)盈利能力。因此，公司將上游零部件供應鏈拆分為“弗迪”系的多家子公司，后續(xù)將有產(chǎn)品陸續(xù)外供，部分子公司也計劃獨立上市，這些外供后的子公司一方面將成為公司業(yè)績的新增量，另一方面也將通過規(guī)模效應的進一步顯現(xiàn)降低企業(yè)綜合成本。

4、新品提振公司品牌力。公司作為一家國產(chǎn)品牌車企，公司受限于品牌形象，在向高端車型沖擊的過程中困難重重，產(chǎn)品單價也難以向上突破。而隨著國內(nèi)各個國產(chǎn)車企的不懈努力，這種品牌力的桎梏正在逐漸被打破，比亞迪則通過“漢”的發(fā)布，進一步提升了品牌形象，未來將越來約有機會實現(xiàn)更高附加值的車型上市。

風險提示

行業(yè)競爭加劇風險

技術革新風險

技術路徑變更風險

下游市場需求不及預期風險