深陷補(bǔ)貼拖欠困局的光伏企業(yè)，有望得到緩解。近日有消息稱，相關(guān)主管部門(mén)正力推通過(guò)發(fā)行債券的形式解決可再生能源補(bǔ)貼拖欠的缺口問(wèn)題。

最新消息顯示，首批債券將覆蓋“十三五”規(guī)劃范圍內(nèi)的可再生能源項(xiàng)目，包括2017年6月并網(wǎng)的光伏項(xiàng)目、2020年底前并網(wǎng)的風(fēng)電項(xiàng)目以及2018年1月前的生物質(zhì)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)規(guī)模在1400-1500億元左右。

財(cái)聯(lián)社記者8月3日從一位知情人士處求證獲悉，目前相關(guān)部委確實(shí)在研究這方面的措施，但是方案并沒(méi)有形成，也沒(méi)有具體的相關(guān)措施，還正在研究階段。

01 首期可能覆蓋一半缺口

據(jù)行業(yè)網(wǎng)站消息，此次發(fā)債主體或?yàn)閲?guó)家電網(wǎng)。中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)秦海巖分析稱，國(guó)家電網(wǎng)公司作為特大型央企，并具備債券資金使用的便利性和技術(shù)手段等條件，是首選的債券發(fā)行主體。

根據(jù)估算，截至2019年底，補(bǔ)貼缺口累計(jì)超過(guò)2600億元，預(yù)計(jì)2020年底缺口將突破3000億元。以此計(jì)算，首批債券可能覆蓋約一半缺口。

從發(fā)展階段來(lái)看，行業(yè)受到政策變化的影響較大，過(guò)去十年光伏產(chǎn)業(yè)在政府的扶持下,光伏發(fā)電裝機(jī)量大大提升。數(shù)據(jù)顯示，2010年末，全國(guó)并網(wǎng)太陽(yáng)能(000591,股吧)發(fā)電裝機(jī)容量不到100萬(wàn)千瓦，而到了2019年末，這一數(shù)字已經(jīng)達(dá)到了20468萬(wàn)千瓦，增幅超過(guò)200倍。

不過(guò)，正由于裝機(jī)規(guī)模發(fā)展超出預(yù)期等原因，造成可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼資金缺口較大，部分企業(yè)補(bǔ)貼資金不能及時(shí)到位。根據(jù)秦海巖分析，按現(xiàn)行支付政策，2031年之前，風(fēng)電、光伏項(xiàng)目，將只能拿到補(bǔ)貼總額的15%-20%。按這樣的支付比例，項(xiàng)目的電費(fèi)收入難以支付貸款本息。

光伏行業(yè)人士廖薇對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，造成補(bǔ)貼缺口的主要原因，還是在于可再生能源基金的收取速度無(wú)法跟上補(bǔ)貼規(guī)模的增長(zhǎng)速度。這么多年國(guó)內(nèi)很多企業(yè)進(jìn)入光伏行業(yè)，但光伏行業(yè)具有前期投入特別大，后期收益特別漫長(zhǎng)的特點(diǎn)。光伏補(bǔ)貼能夠滿足他們的資金需求，但是補(bǔ)貼的拖欠又嚴(yán)重阻礙了光伏行業(yè)的發(fā)展。

02 補(bǔ)貼拖欠問(wèn)題待解

據(jù)了解，我國(guó)2006年開(kāi)始實(shí)施《可再生能源法》，規(guī)定從銷(xiāo)售電價(jià)中征收可再生能源電價(jià)附加作為可再生能源發(fā)展基金，用于鼓勵(lì)和支持可再生能源行業(yè)發(fā)展，這也是補(bǔ)貼資金的主要來(lái)源。

數(shù)據(jù)顯示，每年可再生能源附加征收補(bǔ)貼金額僅有800億元左右，由于可再生能源超預(yù)期增長(zhǎng)，這一金額已無(wú)法滿足每年1500億元的補(bǔ)貼需求，僅在2011年底，補(bǔ)貼缺口已經(jīng)達(dá)100億元左右。

對(duì)于光伏企業(yè)而言，解決補(bǔ)貼問(wèn)題迫在眉睫。由于光伏屬于重資產(chǎn)行業(yè)，對(duì)于眾多前期依賴補(bǔ)貼的企業(yè)而言，補(bǔ)貼缺口造成較大經(jīng)營(yíng)壓力。據(jù)行業(yè)網(wǎng)站顯示，拖欠補(bǔ)貼超過(guò)10億元的民企不在少數(shù)，其中最多的民企被拖欠金額超過(guò)百億元，累計(jì)拖欠民企補(bǔ)貼資金超過(guò)千億元。

此外，如龍?jiān)措娏?、華能新能源、大唐新能源、中廣核新能源等央企被拖欠補(bǔ)貼都超過(guò)200億元，2019年財(cái)報(bào)顯示，這些企業(yè)的應(yīng)收賬款均超過(guò)了當(dāng)期的營(yíng)業(yè)收入。

資金壓力下，出售光伏電站成為企業(yè)改善現(xiàn)金流的“最后一根稻草”，如協(xié)鑫新能源、愛(ài)康科技(002610,股吧)、晶科能源等民營(yíng)企業(yè)都紛紛出售旗下電站資產(chǎn)及公司股權(quán)回籠資金。有業(yè)內(nèi)人士曾預(yù)測(cè)，在光伏補(bǔ)貼缺口難填的情況下，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越多的企業(yè)出售資產(chǎn)，也意味著行業(yè)規(guī)?；线M(jìn)程的加快。

03 有望緩解流動(dòng)性壓力

在前七批補(bǔ)貼目錄中，拿到補(bǔ)貼通行證的光伏發(fā)電項(xiàng)目共計(jì)47.3GW，進(jìn)入補(bǔ)貼目錄的項(xiàng)目規(guī)模僅占總量的約23%，遠(yuǎn)不及風(fēng)電項(xiàng)目。

財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到，在整個(gè)行業(yè)的名營(yíng)企業(yè)中，協(xié)鑫集團(tuán)和晶科能源由于規(guī)模較大，被拖欠補(bǔ)貼最多。協(xié)鑫新能源2018年國(guó)內(nèi)總裝機(jī)容量達(dá)7.16GW，但納入國(guó)家可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)助目錄的僅有1.85GW，占比為25.8%，被拖欠的補(bǔ)貼接近70億元。

一位光伏企業(yè)高管對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，以往的補(bǔ)貼缺口被填補(bǔ)后，將給公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)充裕的現(xiàn)金流，幫助企業(yè)更好布局。特別是在加速平價(jià)上網(wǎng)的背景下，疫情沒(méi)有影響到公司的光伏搶裝進(jìn)度，下游需求旺盛。

光伏行業(yè)人士廖薇對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，央企發(fā)債解決補(bǔ)貼缺口消息，對(duì)于光伏行業(yè)而言是重大利好。由于過(guò)往補(bǔ)貼缺口，很多企業(yè)現(xiàn)階段有極大的資金需求，甚至面臨極大的資金鏈的考驗(yàn)，那么光伏的補(bǔ)貼到位的話，那么對(duì)這些企業(yè)來(lái)說(shuō)就是解決燃眉之急，為其下一步布局提供資金支持。