據(jù)E20研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年前7個(gè)月，社會(huì)資本共中標(biāo)216個(gè)水務(wù)PPP項(xiàng)目，投資額總計(jì)超過(guò)1410億元。其中，包含91個(gè)市政污水處理項(xiàng)目，35個(gè)水環(huán)境項(xiàng)目，40個(gè)村鎮(zhèn)污水項(xiàng)目，11個(gè)市政供水項(xiàng)目以及其他項(xiàng)目（含原水、節(jié)水、中水、水庫(kù)、污泥等）。

今天，小編就帶大家了解一下這“火熱”的污水處理行業(yè)。

01 污水處理行業(yè)概況

污水處理行業(yè)是指行業(yè)通過(guò)物理法、化學(xué)法、生物法等手段，為工業(yè)廢水、生活污水去除水中的污染物質(zhì)，使污水的水體能夠達(dá)到排放或再次使用的水質(zhì)要求。同時(shí)，還包括污臭水體治理、海水淡化、景觀(guān)水處理和海綿城市。污水處理行業(yè)的主要業(yè)務(wù)包括三個(gè)方面：一是污水處理，包括工業(yè)廢水的處理和生活污水的處理；二是污水再回收利用，是指污水經(jīng)適當(dāng)處理后，達(dá)到一定的水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，滿(mǎn)足某種使用要求，可以進(jìn)行有益使用，屬于污水的深度處理；三是污泥處理，是指針對(duì)污水處理后產(chǎn)生的污泥進(jìn)行填埋等處理。

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》（GB-2017），污水處理行業(yè)屬于“水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)-生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)”（N77）。其主要的管理機(jī)構(gòu)及其職能如下：

02 行業(yè)的商業(yè)模式

盈利模式

在水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)方面，主要有EPC、BOT、TOT、ROT或委托經(jīng)營(yíng)的方式向各地政府部門(mén)提供市政污水處理設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)與管理服務(wù)，水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)主要根據(jù)各污水處理廠(chǎng)處理的水量和水價(jià)收取服務(wù)費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)盈利。同時(shí)政府在授予特許經(jīng)營(yíng)時(shí)，通常會(huì)根據(jù)各污水處理廠(chǎng)的設(shè)計(jì)處理能力，按照一定比例（60%-80%）確定基礎(chǔ)處理量，在其以下的按照基礎(chǔ)處理量結(jié)算，超過(guò)的按實(shí)際處理量結(jié)算。

采購(gòu)模式

不同水務(wù)運(yùn)營(yíng)公司的采購(gòu)模式不同，涉及自主建設(shè)污水處理廠(chǎng)/站的企業(yè)，主要采購(gòu)為建設(shè)所需設(shè)備、材料等；而不涉及自建或分包建設(shè)的，主要采購(gòu)為能源、動(dòng)力和勞務(wù)。

生產(chǎn)模式

EPC模式：由公司負(fù)責(zé)污水處理項(xiàng)目的勘察-設(shè)計(jì)-施工全部或部分一體化服務(wù)，根據(jù)合同和服務(wù)內(nèi)容進(jìn)行收費(fèi)。BOT模式：由公司與政府簽訂市政水項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議，由公司投資、建設(shè)，并負(fù)責(zé)管理和運(yùn)營(yíng)一定年限，收取一定費(fèi)用，運(yùn)營(yíng)到期后無(wú)償移交給政府；TOT模式：由公司與政府簽訂市政水項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議，由公司直接收購(gòu)已建成的市政水項(xiàng)目，并負(fù)責(zé)管理和運(yùn)營(yíng)一定年限，收取一定費(fèi)用，運(yùn)營(yíng)到期后無(wú)償移交給政府；ROT模式：投資改造—運(yùn)營(yíng)—移交，是指水務(wù)運(yùn)營(yíng)商先行投資為客戶(hù)進(jìn)行技術(shù)改造，再行長(zhǎng)期專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)并確保達(dá)標(biāo)，將投資及其利息分?jǐn)偟竭\(yùn)營(yíng)管理費(fèi)用中回收，在約定期限屆滿(mǎn)后將全部設(shè)施無(wú)償移交給客戶(hù)的服務(wù)方式。

委托運(yùn)營(yíng)模式：公司與政府部門(mén)或國(guó)有企業(yè)簽訂委托運(yùn)營(yíng)協(xié)議，政府部門(mén)或國(guó)有企業(yè)將已建成的市政水項(xiàng)目委托給公司，由公司負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)和維護(hù)獲取污水處理費(fèi)。

03 污水處理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

城鎮(zhèn)污水治理市場(chǎng)

我國(guó)城鎮(zhèn)污水排放量隨著城鎮(zhèn)化發(fā)展呈逐年上升趨勢(shì)，占全國(guó)廢水排放總量的比例也最大，加強(qiáng)水污染防范與城鎮(zhèn)污水治理被列為“十三五”期間環(huán)境治理的重點(diǎn)內(nèi)容。2018年2月23日，環(huán)境保護(hù)部召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，審議并原則通過(guò)《全國(guó)集中式飲用水水源地環(huán)境保護(hù)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》及《2018年黑臭水體整治和城鎮(zhèn)、園區(qū)污水處理設(shè)施建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，開(kāi)展2018年黑臭水體整治和城鎮(zhèn)、園區(qū)污水處理設(shè)施建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，是貫徹落實(shí)《水污染防治法》、《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》、解決老百姓身邊突出環(huán)境問(wèn)題、提高人民群眾對(duì)美好生活獲得感的重要舉措，對(duì)全面改善水環(huán)境質(zhì)量、實(shí)現(xiàn)水環(huán)境保護(hù)與城市發(fā)展共贏具有重要意義。2018年10月，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布《城市黑臭水體治理攻堅(jiān)戰(zhàn)實(shí)施方案》，黑臭水體治理有了清晰的時(shí)間表和實(shí)施路線(xiàn)圖。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind

根據(jù)市場(chǎng)測(cè)算，在“水十條”涉及的工業(yè)水污染治理、城鎮(zhèn)水污染治理、農(nóng)業(yè)污染治理、港口水環(huán)境治理、安全飲用水、城市黑臭水體治理、水環(huán)境監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域，到2020年，完成“水十條”相應(yīng)目標(biāo)需要投入資金約4-5萬(wàn)億元（其中近三年投入約為2萬(wàn)億元），需各級(jí)地方政府投入約1.5萬(wàn)億元。未來(lái)5年，水環(huán)境保護(hù)產(chǎn)品和設(shè)備的增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)為15%-20%，水環(huán)境服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)幅度大約在30%-40%。2018、2019年政府工作報(bào)告中連續(xù)提出要“加大污水處理設(shè)施建設(shè)力度”。

隨著2020年“水十條”終考年的臨近，未來(lái)兩年我國(guó)污水處理相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)和提標(biāo)改造需求有望加速釋放。2019年中央財(cái)政安排污染防治資金較2018年同比增長(zhǎng)36%，保持較高的增速，中央財(cái)政的加大投入將有效推動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。分項(xiàng)來(lái)看，水污染防治預(yù)算資金增長(zhǎng)較快，將成為2019年污染防治投入的重點(diǎn)。未來(lái)協(xié)同河長(zhǎng)制、湖長(zhǎng)制治水工作的強(qiáng)力推進(jìn)，水環(huán)境治理以及監(jiān)測(cè)市場(chǎng)將進(jìn)一步打開(kāi)。

根據(jù)GEPResearch發(fā)布的《全球及中國(guó)工業(yè)廢水處理行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，從區(qū)域分布來(lái)看，全球工業(yè)廢水市場(chǎng)需求主要集中在美國(guó)、中國(guó)、歐盟、日本等地區(qū)。2017年全球工業(yè)廢水處理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為3,680億元左右，其中美國(guó)約為1,000億元，占全球的比重為27.2%，位列第一；中國(guó)約為889億元，占全球比重為24.2%，位列第二。

在我國(guó)污水排放總量持續(xù)增加的背景下，各城市、縣城的污水處理廠(chǎng)的數(shù)量及年污水處理量相應(yīng)也有所增加，但依然無(wú)法滿(mǎn)足污水排放量的處理要求。根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布的《“十三五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》，“十三五”城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)共投資約5,644億元。其中，各類(lèi)設(shè)施建設(shè)投資5,600億元，監(jiān)管能力建設(shè)投資44億元。設(shè)施建設(shè)投資中，新增污水處理設(shè)施投資1,506億元，提標(biāo)改造污水處理設(shè)施投資432億元，新增或改造污泥無(wú)害化處理處置設(shè)施投資294億元。對(duì)比歐美發(fā)達(dá)國(guó)家環(huán)境治理，目前世界水務(wù)巨頭、國(guó)有大型水務(wù)公司、民營(yíng)水處理公司為主導(dǎo)我國(guó)環(huán)保水處理市場(chǎng)的投資力量，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。

根據(jù)E20研究院統(tǒng)計(jì)，截至2016年末，污水領(lǐng)域前10家已運(yùn)營(yíng)規(guī)模達(dá)4,894萬(wàn)立方米/日，市場(chǎng)占有率為27.18%；整個(gè)環(huán)保水處理市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)集中度較低。市場(chǎng)過(guò)度分散制約了行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步及服務(wù)的集約化。目前環(huán)保水處理相關(guān)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)力度正不斷加強(qiáng)。預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年內(nèi)，中國(guó)環(huán)保水處理市場(chǎng)將依然持續(xù)收購(gòu)、兼并、跨區(qū)域重組的趨勢(shì)，最終全國(guó)將形成由若干大型水處理企業(yè)集團(tuán)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的格局。

數(shù)據(jù)來(lái)源：E20研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)水務(wù)行業(yè)市場(chǎng)分析報(bào)告。

水體修復(fù)、流域治理市場(chǎng)2018年1月，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于在湖泊實(shí)施湖長(zhǎng)制的指導(dǎo)意見(jiàn)》，在河長(zhǎng)制的基礎(chǔ)上進(jìn)一步加強(qiáng)湖泊管理。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確指出要求建立健全湖長(zhǎng)體系，明確界定湖長(zhǎng)職責(zé)，明確湖長(zhǎng)主要任務(wù)包括“嚴(yán)格湖泊水域空間管控、強(qiáng)化湖泊岸線(xiàn)管理保護(hù)、加強(qiáng)湖泊水資源保護(hù)和水污染防治、加大湖泊水環(huán)境綜合整治力度、開(kāi)展湖泊生態(tài)治理與修復(fù)、健全湖泊執(zhí)法監(jiān)管機(jī)制”。水十條明確提出，到2020年，長(zhǎng)江、黃河、珠江、松花江、淮河、海河、遼河等七大重點(diǎn)流域水質(zhì)優(yōu)良（達(dá)到或優(yōu)于Ⅲ類(lèi)）比例總體達(dá)到70%以上，到2030年，全國(guó)七大重點(diǎn)流域水質(zhì)優(yōu)良比例總體達(dá)到75%以上。

流域治理具有系統(tǒng)性強(qiáng)，單體項(xiàng)目投資金額大等特點(diǎn)，要以環(huán)境質(zhì)量的整體改善為基礎(chǔ)。隨著生活污水處理率、垃圾處理率的快速提升，以及其他各類(lèi)點(diǎn)源污染得到一定程度控制，流域治理已被明確提上日程。預(yù)計(jì)2019、2020年將是流域治理加速增長(zhǎng)時(shí)期。

04 行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)

區(qū)域壟斷

集中度低伴隨近年來(lái)中國(guó)城市化進(jìn)程不斷加快和環(huán)保節(jié)能作用的突顯，水務(wù)行業(yè)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。從行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，區(qū)域壟斷特征明顯，2017年行業(yè)CR10僅為27.18%，行業(yè)集中度較低，未來(lái)有待集中。

一方面在各地水務(wù)事業(yè)起步之初，主要是由當(dāng)?shù)卣鳛橥顿Y主體，前期進(jìn)行鋪設(shè)供排水管網(wǎng)，后期進(jìn)行管網(wǎng)的設(shè)備維護(hù)和更新，因此行業(yè)形成了以市、縣為單位的自然壟斷格局。另一方面作為公用事業(yè)，水務(wù)行業(yè)具有政府特許經(jīng)營(yíng)、初始投資大、投資回收周期長(zhǎng)、資金沉淀性強(qiáng)等特點(diǎn)，行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻高。同時(shí)，水務(wù)行業(yè)又是典型的政策導(dǎo)向性和法律法規(guī)驅(qū)動(dòng)型行業(yè)。

從國(guó)家近年來(lái)出臺(tái)的相關(guān)政策來(lái)看，水務(wù)行業(yè)的總體方向是加快市場(chǎng)化，推動(dòng)水價(jià)改革以提高節(jié)約用水的力度和促進(jìn)對(duì)水資源的保護(hù)。這些政策內(nèi)容主要包括了市場(chǎng)準(zhǔn)入的放開(kāi)、水價(jià)改革、特許經(jīng)營(yíng)和加快污水工程建設(shè)等方面內(nèi)容。

政府主導(dǎo)下的半市場(chǎng)化定價(jià)各區(qū)域政府對(duì)污水處理服務(wù)價(jià)格與服務(wù)質(zhì)量等進(jìn)行監(jiān)管。價(jià)格確定機(jī)制以市場(chǎng)機(jī)制為基礎(chǔ)，并遵循以下幾條原則：（1）成本補(bǔ)償原則；（2）合理利潤(rùn)原則；（3）反映市場(chǎng)變化、及時(shí)調(diào)整價(jià)格原則；（4）用戶(hù)公平負(fù)擔(dān)原則；（5）提高資源配置效率原則。在特許經(jīng)營(yíng)模式下，政府由原來(lái)的直接運(yùn)作者變?yōu)槭袌?chǎng)監(jiān)管者和公眾利益代表者，通過(guò)獨(dú)立的監(jiān)管體系和公開(kāi)、公平、公正的監(jiān)管制度，在保護(hù)公眾利益的同時(shí)，也保障投資、運(yùn)營(yíng)企業(yè)的利益。

超前建設(shè)

污水處理行業(yè)作為基礎(chǔ)設(shè)施，其建設(shè)規(guī)模要滿(mǎn)足當(dāng)?shù)匾欢〞r(shí)期的需要，適當(dāng)超前建設(shè)。當(dāng)?shù)貐^(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人口增長(zhǎng)達(dá)到一定水平，污水處理能力出現(xiàn)飽和跡象時(shí)，當(dāng)?shù)厥姓块T(mén)通常會(huì)按照遠(yuǎn)期規(guī)劃目標(biāo)（一般為3-5年）對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)能進(jìn)行改擴(kuò)建或是建設(shè)新的污水處理設(shè)施。

區(qū)域分散

生活污水處理、黑臭水體治理、海綿城市等的下游客戶(hù)主要是各地的環(huán)衛(wèi)或城管部門(mén)下設(shè)的國(guó)有城建單位、市政單位、水務(wù)公司及各類(lèi)工業(yè)企業(yè)，全國(guó)各地均有此類(lèi)單位，其所處區(qū)域分散，地理位置較近的周邊治理企業(yè)相對(duì)容易獲得訂單；工業(yè)廢水處理的下游客戶(hù)遍布發(fā)電、化工、紡織、煙草等各行各業(yè)，行業(yè)分散、區(qū)域分散，一定程度上導(dǎo)致了污染治理企業(yè)相對(duì)分散。

行業(yè)內(nèi)技術(shù)水平差異不大

目前，污水處理廠(chǎng)主要采用活性污泥法及其衍生技術(shù)（包括氧化溝法、厭氧-缺氧-好氧法〈A2/O〉和序批式活性污泥法〈SBR〉）及MBR技術(shù)等，并沒(méi)有一個(gè)技術(shù)可以占據(jù)主導(dǎo)地位，不同的污染水質(zhì)、標(biāo)準(zhǔn)要求以及環(huán)境、資金的限制使得各個(gè)污水處理技術(shù)都有其不同的應(yīng)用。

05 行業(yè)未來(lái)發(fā)展空間

為了解決水資源緊張的問(wèn)題，國(guó)家大力發(fā)展市政水處理行業(yè)，根據(jù)《“十三五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》，“十三五”城鎮(zhèn)污水處理主要指標(biāo)如下表所示：

現(xiàn)有城鎮(zhèn)污水處理廠(chǎng)的技術(shù)提升改造

城鎮(zhèn)污水技術(shù)提升領(lǐng)域主要有：一是污水處理后排放等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的提升，根據(jù)環(huán)保部與國(guó)家質(zhì)檢總局于2012年12月聯(lián)合頒布的《國(guó)家污水排放標(biāo)準(zhǔn)》（GB18918-2002），自市政污水處理廠(chǎng)排放的污水分為3級(jí)6等出水標(biāo)準(zhǔn)，即一級(jí)（A、B）、二級(jí)（A、B）、三級(jí)（A、B），國(guó)內(nèi)很多區(qū)域已逐漸要求現(xiàn)有及新建污水處理廠(chǎng)排放標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到一級(jí)A標(biāo)。二是污泥處理，大量污泥未經(jīng)穩(wěn)定、焚燒等無(wú)害化處理而直接外運(yùn)棄置，二次污染嚴(yán)重。

農(nóng)村污水處理市場(chǎng)具備良好的增長(zhǎng)空間

目前我國(guó)城市污水處理能力基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋，但在廣大農(nóng)村污水處理廠(chǎng)/站等設(shè)施缺少，同時(shí)缺乏農(nóng)村污水處理排放標(biāo)準(zhǔn)等配套體系，但未來(lái)仍具備較大的增長(zhǎng)空間。

城市污水管網(wǎng)及海綿城市建設(shè)

近年來(lái)城市內(nèi)澇的頻繁發(fā)生，城市排水系統(tǒng)建設(shè)日益受到重視，而通過(guò)“海綿城市”的設(shè)計(jì)、建設(shè)理念和體系，將提升城市生態(tài)水平的同時(shí)，調(diào)節(jié)雨污的調(diào)節(jié)能力，是未來(lái)城市規(guī)劃和建設(shè)的重要方向。

城市再生水循環(huán)再利用市場(chǎng)

目前我國(guó)城市污水處理能力基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋，但在廣大農(nóng)村污水處理廠(chǎng)/站等設(shè)施缺少，同時(shí)缺乏農(nóng)村污水處理排放標(biāo)準(zhǔn)等配套體系，但未來(lái)仍具備較大的增長(zhǎng)空間。

06 行業(yè)未來(lái)發(fā)展空間

行業(yè)上市公司情況

截止8月末，根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)，我國(guó)污水處理行業(yè)相關(guān)上市公司共計(jì)42家，基本情況如下：主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板擬上市公司截止8月末，主板在審企業(yè)140家，中小板78家，創(chuàng)業(yè)板153家，其中：同行業(yè)公司7家，基本情況如下：

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)，“序號(hào)“指各板塊排序位置